国信证券：一季报低于预期导致股指走弱

    国信证券：一季报低于预期导致股指走弱

    董斌：前期市场的下跌，可能更多的是对一季报业绩公布以后，一个估值修复的一个过程，那么我们认为，就说随着一季报就说这两天，已经基本上是最后两天的公布时间了，那么一季报随着进入尾声的话，我们认为后市应该来说恐慌性也会告一段落，前期整个市场下跌，我们认为，可能是主要是两方面的因素，第一个就是说，一季报公布以后，很多上市公司的业绩实际上是低于市场预期的，因此股价也出现了连续的杀跌，甚至是出现了连续跌停的这么一种情况，那么特别是以创业板和中小板的股票为代表，那么这些股票的它的估值本身就比较高，那么受到成本上升压力，或者说信贷紧缩压力影响，就说一季报出现了低于预期，因此造成了估值和业绩的双杀效应，出现了股价的大幅下跌，从而拖累了大盘，那么这是一方面的因素。

    另一方面就是说，前期很多研究机构都认为CPI见顶的时间可能是在今年年终的时候见顶，现在的话，我们就是说也预计CPI见顶的时间可能进一步延后，那么也就是说，今年大部分的时间内，可能都会承受一种高通胀的这么一种压力，因此可能市场担心调控的这个力度，可能还会持续的保持一种比较高压的这么一种状态。

    因此市场担心这种调控的压力，对市场的一个负面的影响，但是我们依然认为，就说本轮下跌，仍然是对一季报业绩的一个估值修复的过程，那么并不意味着趋势性下跌的一个开始，特别是我们也注意到，前期以银行股为代表的这些蓝筹股，那么一季报的业绩，普遍是符合市场预期的，而且这些蓝筹股，前期的涨幅也不大，那么后市完全有望率先企稳，起到稳定大盘的作用。