通胀预期不减 加息窗口再开

　　昨日，央行选择了按兵不动。尽管加息靴子未能如市场预测般在“五一”期间落地。不过，市场人士仍认为，迫于国内通胀压力和充裕的市场流动性，央行二季度加息仍是大概率事件。

　　为了减少对市场的冲击，央行此前习惯于在节假日期间宣布重大消息。今年的前两次加息就分别发生在春节和清明节的最后一天，市场预期5月2日将成为加息时间窗口。多家机构预计，央行将再次加息0.25个百分点。

　　目前，业内人士普遍认为，4月份CPI同比增速仍在5%以上。交通银行（601328）金融研究中心分析师唐建伟指出，4月份食用农产品（000061）价格持续小幅回落，但由于非食品价格上涨仍快，同时4月份翘尾因素仍维持高位，初步判断4月份CPI同比涨幅应在5.2%左右。“今年二季度CPI同比平均涨幅将维持在5%以上的高位，下半年才会逐渐回落。因此，央行在二季度有可能上调存款准备金率和基准利率。”

　　从国际市场来看，各国对通胀的焦虑已经远远超出对经济疲弱的担忧。4月29日，越南、俄罗斯央行双双宣布加息。5月3日、5月5日，澳洲联储、英国央行和欧洲央行也将做出新的利率决议，这将给市场增加更多变数。唐建伟指出，此前央行在加息时可能会顾忌“热钱”的涌入压力，若发达经济体都进入加息周期，“热钱”对央行加息的束缚将会减小。

　　在兴业银行（601166）资深经济学家鲁政委看来，央行在5月份不会加息。但市场流动性仍将保持宽裕，这将促使央行在5月份再度上调法定存款准备金率0.5%。另有专家表示，由于央行在4月6日刚刚加息，为了避免货币政策过度紧缩，5月上旬不太可能加息，加息窗口可能推移至6月初的端午节长假。