九大机构本周策略 27股价值低估

　　申银万国研究所：

　　国栋建设（600321）

　　公司看好新型人造纤维板的市场和前景并开始加大投入，去年年底完工的两条生产线达产，目前已经正常运行，产能将得到释放。公司还建设新的高中密度纤维板项目，项目完成以后公司人造板产能将达到97万吨/年，盈利空间较大。该股当前构筑圆弧底形态，可跟进。

　　海南航空（600221）

　　公司受高铁影响相对较小，目前受益于整个航空运输景气度的提升，人民币升值也给公司带来一定汇兑收益。公司还入股海岛建设，致力于整合海南地产、高尔夫、酒店等旅游资产，海南国际旅游岛建设和离岛免税政策也构成公司利好。该股中线沿半年线走稳，中期持有。

　　工商银行（601398）

　　公司规模扩张、息差回升，推动净利息收入快速增长。在信贷控制的情况下，预计2011年净息差仍将快速扩张，预计全年净息差提升幅度为23BP，对净利润增长率的贡献将在2.4%。对应11、12年7.7、6.4倍PE， 1.6、1.4倍PB，估值具备吸引力，增持评级。

　　本周策略：市场大多数个股处于中期调整运行态势中，建议从基本面支持角度考虑，选择产能扩张、有区域及产经政策扶助的公司，以及从低市盈率低市盈率防御思路出发，选部分银行股做安全性配置。（王晓亮A0230200010412）