东吴期货 周波 叶斐

　　上周螺纹继续震荡整理，最高4886，最低4830，成交量也创了3月来的新低。走势上，螺纹近期基本无单边趋势，基本面的相对稳定无法促使多空双方的操作热情。

　　钢厂补库，铁矿石有所企稳

　　上周国内铁精粉稳中震荡运行。市场各方延续5月以来谨慎观望态势，市场询盘清淡，成交低迷。随着中国钢厂重返市场采购，铁矿石现货市场在上周降至近两个月低点后趋于活跃，价格有所回升。预计未来两周中国钢厂的陆续补充库存，将支撑印度矿石报价坚挺。进口矿的乐观气氛传导至国产矿市场，低价成交逐步减少。5月以来，矿价与成品钢价走势既逐步背离，矿价持续下滑已达一月之久，但成品钢价一直在高位徘徊。看来，最终铁矿石将向钢价靠拢。另外，海关统计数据显示，5月份进口铁矿石5330万吨，比上个月增加42万吨，同比增长2.7%。1-5月累计进口28325万吨，同比增长8.1%。整体铁矿石进口仍处上行通道，对于铁矿石供需地位的扭转仍尚需时日。

　　螺纹库存结束13周的下跌趋势

　　库存方面，螺纹钢社会库存暂缓下降趋势。螺纹社会库存上周末库存565.33万吨，环比增加3.82万吨，增幅达0.68%。线材社会库存141.82万吨，环比减少3.80万吨，降幅达2.61%。螺纹库存结束13周来的下跌趋势，是非常值得注意的。上海也进入了梅雨季节，螺纹的消费淡季开始显现，如果未来库存出现猛增的话，势必对钢价产生较大压力。另外线材库存还保持下跌，所以建筑钢材库存走势究竟如何，还得看本周的情况。

　　保障房建设的问题又再度成为焦点

　　近日，保障房建设的问题又再度成为焦点。住建部有关负责人9日表示，各地要公开保障性安居工程建设信息，11月末以前必须全面开工。11日，国务院副总理李克强强调，各地要认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，注重创新机制，确保任务落实，确保建设质量，确保分配公平，三方面齐头推进，实现今年保障房建设目标，兑现对人民群众的郑重承诺。有报道称，今年保障房建设还不理想，只完成目标的3成还不到。不过，鉴于保障房建设为硬性目标，剩下没完成的量如果在11月底前必须完成的话，那么对螺纹钢的需求量形成刚性支撑。

　　综合而言，矿价开始企稳反弹，库存下降趋势趋缓，使得本周市场仍将迷失方向，加之本周二有重要经济数据公布，预计螺纹周初仍将维持震荡整理之势，行情发展有待周二后。操作上，多空都谨慎观望为宜，或短线4840至4880间高抛低吸区间操作。