美国棉花期货周五收升，因美国最大的棉花种植地区德州旱情严重。ICE指标12月棉花期货CTZ1收涨0.66美分，报每磅1.3365美元。

　　今日郑棉1201合约低开低走。低开于24500，最高24555，最低24255，收于24370，较上个交易日下跌220个点(-0.89%)。棉花指数持仓减少11936手，成交量为72万多手。

　　现货市场上，6月10日中国棉花价格指数(328)为24556元/吨，下跌6元/吨。6月10日进口棉花价格指数(FCIndex S)为182.45美分/磅，上涨5.61美分/磅；折1%关税30073元/吨，上涨918元/吨；折滑准税30422元/吨，上涨910元/吨。

　　根据美国农业部发布的最新全球棉花供需预测报告数据，美国农业部下调了全球2011/12年度产量，主要是由于美国受干旱影响，预计棉花将进一步减产；同时也下调了全球消费量，主要原因是预计高棉价下，中国消费量将出现下调。整体来看，2011/12年度全球棉花供大于求，期末库存出现回升，但仍处于近15年来第二低水平。全球棉花基本面开始从偏紧好转，但仍未达到宽松格局。国内方面，美国农业部预计新年度国内产量将有所恢复，但调低了本月的消费量，预计未来国内棉花供需较本年度好转。此外， 2010/11年度国内棉花消费量以及进口量连续调低，但本年度整体供需依然处于偏紧格局。因此，后期棉价出现大幅上涨情况概率较低，但仍将维持在高位运行。

　　从盘面走势看，国内棉花今日低开，开盘后价格走势一度出现上涨，最高至24555，但是上方受到5日均线压制，开始下跌，最低至25255，之后走势以震荡为主，持仓有所增加。棉花在上周三跳空下跌后，连续四个交易日维持窄幅震荡，预计短期继续震荡。操作上建议继续以观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟