第一上海证券市场策略员 叶尚志

　　6 月13 日，港股在连跌了七个交易天之后，在昨天终于出现先抑后扬的企稳动作，走出了缩量反弹的日内行程。总的来说，我们相信港股这一波跌浪，已到了寻底的最后阶段，大盘的阶段性底部位置，在周内是有机会出现的。因此，短期抄底交易操作的时间　口，正如我们在昨天指出的一样，该已经是打开的了，建议做好抄底的心理准备，先锁定选好一些超跌了的指数股来参与。在大盘稳定性确认恢复过来之后，再来参与中小票的操作部署。

　　我们在早前也提及过，在港股最近的这一波跌浪里面，有两个影响爆发点是值得关注的。其中一个是美股的下跌调整浪的发展模式，而美股道琼斯工业平均指数也终于在上周五跌穿了12000 点的心理整数关，这个对港股来说，反过来可能是一件好事。我们估计站在相对高位水平的美股，仍将朝着250 日均线来靠拢，但是起码在破了12000 点关口之后，缓解了市场在抄港股底时候的操作顾虑。因此，美股道琼斯工业平均指数在上周五跌穿了12000 点，但是港股在昨天反过来出现先跌后涨的行程。

　　另一个影响爆发点是权重股汇控(0005)的潜在沽压。在过去一周，汇控一直是空头追击建仓的主要对象，在昨天就录得有5.4 亿元的沽空金额，沽空比例达到37.7％的严重超标水平。在空头仍未退场并且有随时发难的背景下，这个仍将会是市场不敢过份激进来捞底的考虑因素。

　　恒生指数在昨天出现先抑后扬的走势，在早盘初段曾一度打压到22157 点，险守在年内低点22123 点后，展开反弹修复动作。恒生指数收盘报22508 点，上升88 点，主板成交量回缩到仅有602 亿多元。目前，大盘已初部体现出震动打底的现象，但是在缺乏成交量的配合支撑下，第一波的反弹力量有多大，仍有待观察验证。以目前形势来看，恒生指数要回站站稳到250 日均线22635 点上方，会有一定的难度。