由于有迹象表明美国经济增速放慢，加上市场方面担心欧洲主权债务危机恶化，在二者可能会抑制市场对有形商品的需求的压力下，本周三ICE糖市原糖期货价格继续下跌。当日1107期约糖价下跌7个点(-0.3%)，收于25.08美分/磅。

　　今日郑糖1201合约冲高回落。高开于6703，最高6763，最低6683，收于6716，较上个交易日上涨37个点(+0.55%)。白糖指数持仓量日增仓20206手，成交量为100万多手。

　　现货市场上，广西现货价格小幅上调，南宁中间商报价7130元/吨，上调10元/吨，销量一般。周四华中销区价格多数持稳，武汉现货报价7300元/吨，库存不多，成交平平。华东销区糖价或稳或涨，宁波报价7380元/吨，持稳，库存一般，成交清淡。

　　随着2010/11榨季压榨阶段的结束，2011/12榨季的种植工作也在火热进行中。北方甜菜种植区，受国内食糖价格的持续高位运行，甜菜的收购价格节节攀升，农民的种植积极性普遍提高。2011年内蒙古和黑龙江地区甜菜种植已经于5月初结束，种植甜菜分别为51万亩和115.5万亩，比去年增长9万亩和18.15万亩左右。南方甘蔗产区，尽管种植面积并未增加多少，但是受到高糖价刺激，农民管理积极性也提高不少。预计2011/12榨季广西甘蔗种植面积将呈恢复性增长，在1580万亩左右，比2010/2011年榨季1520万亩，增加60万亩。广东可以增加20万亩的甘蔗面积，增幅主要集中在湛江地区。2011/12榨季海南甘蔗种植面积有望恢复至100万亩左右。新榨季国内产区农民种植积极性均较上榨季有所提高，种植面积稳中有增，按照国内食糖产量周期性规律，新榨季国内增产概率较大。但2011/12榨季能否成为一个收获的制糖期，仍将受气候等众多的不确定因素影响。

　　从盘面走势看，今日郑糖高开，开盘后价格小幅下探，最低至6683，随后开始增仓加速上涨，最高至6763，之后开始逐渐震荡下跌，持仓也有所回落。总体来看，白糖走势仍处在反弹趋势中，今天再创本轮反弹新高，尽管尾盘有所回落，但反弹走势并没有改变。在夏季消费旺季炒作下，不排除重回7000的可能性。目前操作上多单可以继续持有。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部

　　徐舟