【行情评述】今日沪铜合约1108开盘68300元/吨，收于68150，收盘价较前一个交易日下跌350元，跌幅0.51%，持仓量167124手，成交量106402手。

　　【基本面】

　　宏观经济方面：对希腊债务危机的担忧加重，因此前欧元区官员未能在有关希腊救助方案的讨论中取得进展，而且在雅典针对紧缩措施的抗议活动也演变成了暴力冲突。希腊国债大跌，欧元兑美元下跌1.8%，美元指数最近报于75.466，较14日纽约尾盘的74.322上涨。纽约联邦储备银行公布的6月份纽约州制造业活动指数较5月份下降20点，远低于经济学家们预计的12。与此同时，美国5月份核心CPI创下近三年来的最大环比升幅，总体CPI上升0.2%； 5月份不包括能源和食品价格的核心CPI环比上升0.3%；工业产值数据同样疲软，当月汽车生产再度滑坡，因日本地震造成供应困难。美国6月份住房建筑商信心降至去年9月以来最低水平。纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价跌4.56美元，至每桶94.81美元，跌幅4.6%。

　　产业方面：5月未锻造的铜及铜材进口同比下降36%。精铜净进口量(全部数据月底公布)可能只比4月有小幅提高，表观消费量将因此可能出现超过10%的下滑。数据疲弱源于交易所库存(5月降低36%，相当于4.6万吨)和保税仓库库存(从峰值降低25万吨)的下降，这也使进口市场受到冲击。但是，铜材产量增长依旧迅猛(年初至今同比增长15%，5月同比增幅为20%)，证实了市场传言与统计数据所支持的强劲的终端需求。最重要的是，这表明国内市场正在稳步消化富余的金属。保税仓库库存量现已降至约40万吨，这意味着还将有约20万吨的去库存量(正常水平为20万吨)。目前消费商对于需求以及价格预期的没有统一的看法，基于此我们预期保税仓库去库存将循序渐进而非一步到位。六月的进口数据有望好于五月，但总的来说，八月前我们不认为中国依旧强劲的终端需求将会在精铜净进口量数据中有所体现。

　　现货方面：上海地区电解铜现货成交价69100-69200元/吨，电解铜自6月以来首度对当月期铜出现贴水，好铜贴水150-130元/吨，平水铜贴水180-150元/吨，湿法铜贴水250-200元/吨，现货均价在69150元/吨，较上一交易日涨650元/吨，贸易商出货不多，下游商接货意识较差，成交清淡。沈阳市场电解铜报69500-69600元/吨，涨850元/吨，成交不佳。山东地区主流成交价69150-69400元/吨，下游采购商接货较少。广州地区报69150-69350元/吨，下游按单采购，成交低迷。

　　【操作建议】宏观数据不佳，欧元区债务危机因示威活动再次凸显，油价大跌，铜跟跌但幅度有限，预计沪铜短期内将微幅上行趋势，69000阻力较大，昨日提示空单今日盘中提示止盈后观望或者多单介入，不过短期内不宜做长线，中长期投资者观望为宜。

　　北方期货分析师：杨金键