理财周报见习记者 曾雪梅/文

　　曾经以灵活操作进入人们视野中的基金公司专户“一对多”产品，在2011年小盘股进一步下挫的趋势中，亏损面临进一步的扩大，一部分产品逼近了20%的清仓线。

　　除了对于特殊客户加以心理疏导外，基金公司在进行积极的调仓的同时，进一步降低了仓位，减少损失。

　　濒临清仓线

　　“原本想利用公募基金内部的信息优势，另外，觉得专户盘子小操作更加灵活，所以我认为应该表现更好，谁知道情况也这么糟。”投资了近两年基金专户一对多产品的张先生(化名）对记者表示。

　　截至2011年6月16日，在目前可查询到业绩的专户“一对多”产品中，已经有六只产品濒临20%的清仓线。这些产品分别是易招灵活1号、南方招行2号、长盛灵活1号、长盛护本计划，截至2011年6月13日，净值为0.8140元、0.8680元、0.8710元和0.8750元。

　　易方中行灵活2号、中行国泰中诚消费2号，截至2011年6月3日，净值为0.865元、0.867元。

　　同时，在可查询数据专户“一对多”产品中，有不少产品也已经跌破了1元面值，在全部的数据中占据了大半江山，少于1元的产品比例达到51%。

　　仓位高、换股不及时或成原因

　　2011年，整个A股市场震荡前行。去年涨势良好的医药和信息等成长股今年风光不再，取而代之的是大盘蓝筹股。从2011年4月开始，上证指数和深证成指一路下跌，截至2011年6月16日，上证指数为2664.28点，深证成指为11436点。

　　实际上，自从公募基金专户产品出现后，市场并非出现这一次大跌，在2010年4月至6月期间，A股也面临一次低潮，然而在那次下跌出现时，很多公募基金的专户产品虽然净值也有所下降，但并未濒临清仓。

　　“今年的市场情况不好，不仅仅是公募基金专户产品很多面临着清盘，私募也表现不好。市场在做调整，基金经理其实也很难预测准确。而去年那次下跌，一般的专户都刚刚建仓，无论从仓位上还是策略上，基金经理都比较谨慎。”南方某基金公司的内部人士表示。

　　“今年很多公募基金也由于在选股上来不及做出及时的调整，而净值下降。一对多专户基金规模较小，当大部分人选择赎回的时候，会让净值变得更低。”某相关基金分析师说。

　　基金减仓应对

　　“我们已经和持有人进行了沟通，问他们假如下跌超过了20%，是否愿意清盘退出。另外我们会对他们进行心理疏导。”一名基金内部人士表示。

　　“基金经理在进行积极的调仓，仓位在降低。”另一基金公司内部人士表示。

　　从净值表现来看，减仓意图最为明显的是国投瑞禧3号和汇添富交行3号，2011年5月20日国投瑞禧的净值为0.998元，汇添富交行3号的净值为0.992元，而2011年6月3日的净值二者只下降了1%。