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美联储宣布维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变,第二轮定量宽松政策(QE2)6000亿美元将在6月30日如期结束,未暗示将启动新一轮的定量宽松政策(QE3)。
美联储声明显示,联储预计通胀将维持在低水平,失业率将逐步下降,美国经济的复苏势头将上升。联储承认,近来劳动力市场的疲软度超出预期,经济的复苏势头也慢于预期。美联储表示,到期证券的回笼本金将进行再投资,仍将“较长时间”维持超低利率政策
美联储的上述决策完全符合市场预期。此前,市场对联储声明的预期可谓高度一致,即联储将在6月30日结束国债采购计划,联储将延续将到期证券的回笼本金进行再投资的策略,不让自己的资产负债表萎缩,而最没有悬念的是,联储将维持基准利率不变。
但是,在伯南克此后在发布会上将发表何种言论的问题上,市场看法分歧很大。北京时间凌晨2点15分,伯南克将召开新闻发布会,这是联储第二次举行这样的会议,第一次是在北京时间4月28日凌晨。联储在今年3月正式公布将由主席定期召开发布会。
伯南克面临的最大挑战是如何安抚金融市场、美国企业界和普通民众,它们都因为美国经济的前景而感到不安。近来出现的一系列疲软经济数据加剧了各界对美国未来命运的担心,一旦QE2结束后经济到底会向何处去?
过去七周中,美股有六周以下跌收场,最新的失业率高达9.1%,通胀率的同比增幅创下去年10月以来新高,这将为美联储的批评家们提供充足弹药。此外,伯南克无疑会面对关于希腊和欧债危机对美国冲击这一刁钻的问题,预计伯南克会极力避免正面作答,而是从欧洲央行的角度来谈这一问题。
美联储很可能会调降对2011年经济增长率的预期,从而公开承认经济将继续让人失望。联储4月给出的今年经济增长预期为3.1-3.3%,现在看起来有些过高。
FAO Economics的首席经济学家布鲁斯卡(Robert Brusca)表示:“伯南克需要做的是恢复各界对经济的信心。他必须这样做,他需要说情况正变得越来越好。”
美国经济前景集团的经理人董事鲍默尔(Bernard Baumohl)指出,伯南克还需要提出充足理由来说服投资者,“我认为他不能只做一个啦啦队长,他必须拿出具有可行性和现实性的东西。”
鲍默尔还称,伯南克将试图以如下措辞来安抚市场,即美联储的政策不会有朝向任何一个方向的根本性改变。他指出,联储推出QE3的阻力非常大,但联储退出当前超低利率政策的阻力同样很大,“伯南克将传递联储将继续采取等待观望的处事之道。”
大和证券驻纽约的首席经济学家莫兰(Michael Moran)则认为,伯南克将在会上强调QE2结束绝不等于拔掉了经济前行的动力源泉。此外,一些市场人士预计美联储和伯南克在描述通胀前景时可能会有一些细微变化,因为能源成本已快速下降,虽然剔除食品和能源的核心通胀率略有上升。