辉立证券交易董事 黄玮杰

　　港股上周五出现所谓的”报复性反弹”，但升势能持续吗？

　　恒指在上周一曾跌近２１５００，最低见到２１５０９．之后止跌回升，周五单日急升４１３点，收报２２１７２，相对前周上升４７７点，升幅２．２％，同时亦结束了连续５周的跌势．

　　个人认为上周五的”报复性反弹”主要是受到多个利好消息同时出现所刺激，但都属于短暂性刺激，甚或是虚火．首先，希腊政府调整经济紧缩计划，令债务问题出现转机，但有关计划仍有待国会通过，７月中旬可能出现违约的风险仍未完全解除．另一方面，欧洲债务危机正扩散至比利时、葡萄牙、西班牙、意大利等国家，西班牙和意大利１０年期国债孳息分别升至２０００年５月和０８年１１月以来高位．

　　国际能源署上周四突然宣布，在未来３０天每天释放６０００万桶原油库存，令油价大幅回落，创４个月新低，被视为利好股市的因素．但国际能源署这样做只是增加原油供应，增加供应不同于增产，而且释放油储的做法不可能长期执行，所以对股市的利好有限．

　　其实，最大的刺激来自温总在英国《金融时报》上发表的文章，他在文章中称，中国整体价格水平处于可控范围内，并预计将稳步回落．他的文章令市场感到鼓舞，刺激A股在上周五大幅攀升．个人认为对于温总的文章，应解读为温总趁出访欧洲时对外强调信心和成绩，不应解读为政策松动信号．

　　美股上周下跌．道指连跌３日，上周五收报１１９３４，较前周下跌０．６％．虽然上周五公布的美国经济数据如耐用品订单和首季经济增长率都略为优于市场预期，但信贷评级机构穆迪表示或将下调意大利１８家金融机构的信贷评级，加上甲骨文和美光等科技公司的季度业绩都差于预期，令美股受压．

　　美股踏入季度业绩公布期，本周将有８家标普５００公司公布业绩．直到目前为止，已有６１家标普５００公司发出了负面盈利预告，而发出正面盈利预告的公司只有３４家，过往公司业绩是支持美股上升的一个主要因素，但对于今个季度的业绩似乎不宜期望过高．

　　道指由５月２日高位１２８７６回落，最低回落至６月１５日低位１１８６２，下调幅度约８％，相信调整仍未结束，后市很大机会下破１１８６２．若美股继续下调，除非内地股市能持续升势，否则港股将难以避免地被美股拖低，继续在２２０００以下徘徊．