俞燕

　　“席位”之争：保险投资专用席位酝酿取消

　　在震荡的5月行情中，保险资金股权投资比例已由年初的11%锐减至7.81%。与此同时，证监会正在酝酿取消保险公司投资席位的消息，也为保险公司的投资带来一丝阴影。

　　《第一财经日报》记者从一位知情人士处获悉，早在两个月前，证监会向保监会资金运用部发函，提出证券业希望改变保险机构自己拥有交易席位或交易通道的现状，推行以证券公司为主的交易结算模式。

　　股权投资占比下降

　　昨天，本报记者从有关渠道获悉，截至5月底，保险资金运用余额为49681.93亿元，其中银行存款为15508.29亿元，占比31.22%；债券投资23629.70亿元，占比47.56%；基金投资2801.50亿元，占比5.64%；股权(含股票)投资3882.51亿元，占比7.81%(其中，长期股权投资1796.59亿元，占比3.62%)，投资性房地产投资202.44亿元，占比0.41%。

　　与3月份相比，变化较大的是银行存款，占比减少1.18个百分点，而今年前3个月，该比例呈环比增长之势，从4月开始则出现下降趋势。债券投资比例则增加0.86个百分点，股权投资比例比3月份减少0.39个百分点，但与今年1月的情况相比，占比则锐减3.58个百分点。

　　截至5月底，保险业资产总额达53644亿元，同比增长22.05%，环比增长0.5%。4月份时，保险业资产总额出现今年以来首次单月下降，环比减少705亿元，减幅为1.03%。

　　“席位”之争

　　昨天，一则关于“保险机构可能被取消专用交易席位，改为券商三方存管模式”的消息，在业内掀起波澜。

　　本报记者从一位知情人士处获悉，本周一，保监会资金运用监管部召集部分保险资产管理公司人士，召开专门会议讨论此事。而早在两个月前，证监会向保监会资金运用部发函，提出证券业希望改变保险机构自己拥有交易席位或交易通道的现状，推行以证券公司为主的交易结算模式。

　　2005年，保监会开闸保险资金直接投资股市，坐拥万亿资金的保险机构投资者的加入，极大地提振了当时低迷已久的资本市场，同时也为保险资金提高投资收益率带来良机。

　　当时，经国务院批准，保监会与证监会联合下发《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》，允许保险机构投资者通过独立席位进行股票交易，保险资产管理公司可向证券交易所申请办理专用席位，保险机构投资者也可向证券经营机构租用专用席位。

　　为何证监会此次拟取消保险机构的专用席位？上述知情人士透露，此次会议传达的证监会函件显示，当年允许保险机构拥有专用席位，是基于大力发展资本市场、吸引机构投资者的临时性制度安排，并无保险机构拥有专用席位的国际惯例，也与《证券法》有所冲突。

　　证监会函件称，保险机构专用席位的“历史使命”已结束，需要改变当前现状，希望保险机构到证券公司按照特别机构性质开户，采用三方存管模式，通过专用通道方式进行交易。并于2012年底前，完成席位的并转。

　　对保险公司来说，拥有专用席位比租用券商席位，交易成本要低得多。如果通过证券公司开户交易，需按交易量支付佣金，佣金费用将远超席位费用。据业内粗略测算，通过自有交易席位，保险业大约节省35亿元的交易成本。一家中型保险资产管理公司负责人表示，如以该公司投资规模来估算，如租用券商席位，将比使用专用席位多出4000万元成本。

　　除了交易成本大增，保险机构反对取消专用席位，还担心资产安全性风险。此外，一旦采用券商模式，保险机构仓位变化等信息将可能随时被监测。

　　一位保险行分析师认为，如果新规出台，大型保险资产管理公司可能很难接受，中小保险公司以及新成立的保险资产管理公司应该比较欢迎，毕竟可以解决投资通道的问题。

　　利益博弈

　　不过，这场“席位”之争，最终可能面临双方利益博弈。该分析师认为，今年以来证券市场成交量上不来，券商急需寻找新的业务来源。“如果真的这么做，也要给保险公司一些利益，比如证券渠道代销保险等。”

　　此前，保监会发布《保险公司委托金融机构代理保险业务监管规定(征求意见稿)》，规定凡经金融监管部门批准，依法设立的非保险类金融机构都有资格申请代理保险业务，为券商等非保险类金融机构代理保险业务打开了政策口子。

　　不过，该分析师认为，券商代理保险的意义并不大，“券商的物理网点太少，而且它们的目标客户都是投资者，对保险的需求不会太大。”

　　据了解，与会保险资产管理公司人士都纷纷表示反对，相关讨论已有两个多月，仍未有最终结果。“证监会要求到2012年底前完成席位转换，但在此之前怎么办，是否最终执行，现在没有定论。”上述知情人士透露。