锌

　　7月5日，伦锌收于2409.75美元每吨，较前交易日上涨11.75美元或0.49%。今日沪锌主力1109合约上涨125元或0.69%至18175元每吨，持仓减少6926手至205416手，成交量200298手。

　　库存方面，7月5日LME锌库存减少625吨至859750吨。

　　现货方面，今日上海金属网0#锌均价报17700元每吨，较昨日上涨50元每吨。

　　铅

　　7月5日伦铅上涨12美元或0.45%至2699美元每吨。今日沪铅主力1109合约报收于17315元每吨，上涨35元或0.2%，持仓减少50手至9986手，成交量为1612手。

　　库存方面，7月5日伦铅库存减少1775吨至314900吨。

　　现货方面，今日上海金属网1#铅均价今报16550元每吨，较昨日上涨50元每吨。

　　5日，央行发行2011年第四十八期中央银行票据，票据期限1年，发行量20亿元，发行利率较上期持平。

　　近日，周小川(专栏)在《中国金融》发表题为“建立符合国情的金融宏观调控体系”的文章中表示，由于我国经济结构的特殊性和复杂性，中央银行在货币政策决策和实施过程中不能只盯住币值稳定目标，还要兼顾经济增长、充分就业、国际收支平衡等多个目标，并根据一段时期内宏观经济运行中的主要矛盾和突出问题，有所侧重，有所强调，及时调整政策取向。

　　近期从媒体信息层面我们可以发现，领导层关于物价的言论有所趋于缓和，而稳定经济增长的声音力度有所将强，这难免会引发市场关于政策松绑的猜测，相信短期市场信心的回升有望逐步推高商品价格，但是我们不能怀疑政府稳定物价的决心，若CPI继续居高不下，紧缩政策仍将会升级。大环境还未出现实质性转向。

　　近期持仓结构上看，铅锌多空双方均处于试探性阶段，而当前趋势并不明显，因此，建议继续耐心观望。

　　良运期货

　　赵宜人