今年上半年，我国经济处于诸多不确定因素的环绕之中。

　　国际环境并不平静：美国的量化宽松政策给国内宏观调控造成压力；围绕人民币汇率、稀土等资源性产品出口的博弈出现新的动向；针对中国的贸易保护主义有所抬头；唱空中国经济的声音此起彼伏。国内经济运行面临诸多挑战：房地产调控投鼠忌器；食品安全警钟数度响起；流动性不平衡问题十分突出；CPI起伏要看猪的数量；经济增速和就业率存在下滑之忧；股票市场冲高回落。

　　在如此不确定性的环境当中，党中央、国务院不断加强和改善宏观调控，把抑制通货膨胀放在首要位置，采取了包括3次加息、6次提高存款准备金率等货币政策措施，消除影响物价过快上涨的货币因素；加快保障房建设；实施一系列的区域经济振兴规划；善用积极财政政策，加大基础设施和社会保障投入。可以说，经济形势正在朝着宏观调控的目标发展，经济增速尽管有所下滑，但是仍可保持在9%左右(这个数字已不低)；通货膨胀率处于可控的范围。

　　展望下半年，流动性整体偏于过剩与部分领域、部分行业、部分企业缺钱的矛盾依然需要破解，可以说，这也是“十二五”期间经济结构调整、经济发展方式转变宏大任务中应当包含的内容。从这个角度来说，除了宏观总量的调控之外，放大市场自身的力量应当大有可为。今年的政府工作报告和十二五规划都提出，要显著提高直接融资的比重，其中包括发展好目前的主板市场、完善中小板和创业板市场，加快新三板市场的建设；也包括进一步健全完善债券市场，扩大债券市场的规模。尽管近期资本市场的行情不尽如人意，但从资本市场在国民经济当中承担的功能及其自身发展的趋势来看，仍将是充满着希望和期待的。我们对中国资本市场的发展前景应当充满信心。

　　7月1日，胡锦涛总书记在庆祝建党90周年大会上发表重要讲话，指出，“全党必须清醒地看到，在世情、国情、党情发生深刻变化的新形势下，提高党的领导水平和执政水平、提高拒腐防变和抵御风险能力，加强党的执政能力建设和先进性建设，面临许多前所未有的新情况新问题新挑战，执政考验、改革开放考验、市场经济考验、外部环境考验是长期的、复杂的、严峻的”。

　　应当说，资本市场对于国内外形势的深刻变化有着更敏感的神经，面临的“前所未有的新情况新问题新挑战”也更直接。所有资本市场的参与者都毫无例外地要迎接和应对挑战。

　　(本文根据作者在“2011中国金融投资夏季峰会”上的致辞整理)