胜利证券

　　港股今日低开后走低，交投量大减，市场气氛明显趋于谨慎。基于市场消息面来看，中国、美国的消息面的变化正在增加港股风险。

　　中国方面，周末中国公布了6月份CPI大幅上涨至6.4%，不单创出三年新高，同时更远高出5月份5.5%，其中，食品价格上涨高居不下仍为14.4%，而推高6月份CPI的元凶的猪肉价格按年上涨57.1%，其他产品价格基本上趋于稳定或略有下降。从上周在资料公布前加息可知，CPI大幅上涨已在预期之中。其实，国际环境复杂多变，加上通胀高居不下，增加了政府调控了难度，因此，整体松动紧缩政策的可能性减弱，这就造成多数投资者继续对金融市场处于观望，等待时机。

　　美国方面，美国上周五公布的就业资料远差于预期，6月非农就业人数增加1.8万人，逊于预期；失业率意外升至9.2%，创出今年以来最高水平。曾记得，美国在推行QE2时宣布，若推行QE2，美国的失业率将会降至6%以下；若不实行，美国失业率将会在9%以上。现在QE2已经完成，美国失业率却到9.2%，令投资者质疑美国的政策取向。目前，美国政府正在寻求提高债务上限，若不成功将会导致全球发生更大的危机，预计新一轮的政府与华尔街合作全球动员干扰环球金融市场将开始。更令人注意，近期美国国会正在讨论的一项议案，核心是允许美国的跨国公司将海外的留存利润汇回至美国国内，加强国内的投资和就业，给予相应的税收优惠，税率从30%降低至5.5%。若这一次议案通过，将会外围金融市场，特别是新兴金融市场出现大震荡。