可转债周报

　　东北证券

　　1、上周沪深市场处于震荡下跌状态，截至4月29日，沪深 300 指数收于3192.72点，跌幅为-3.25%。转债指数相对跌幅比较小，中信标普转债指数收于2849.05点，跌幅为-0.37%。 上周转债成交金额为42.729亿元，有所下降，其中工行转债成交额达到10.557亿元，中行转债的周成交额达到13.448亿元，石化转债成交9.376亿元。大部分转债成交都比较小，在1亿元以下，其中双良转债的周成交额只有496.00万元，比较低迷。

　　2、上周可转债4涨12跌，可转债平均下跌了-0.81%，而可转债正股平均下跌了-3.12%，可转债表现可圈可点，转债跌幅比较小。其中塔牌转债上涨了1.26%，川投转债上涨0.67%，但中鼎转债下跌了-2.48%，美丰转债下跌了-2.16%，投资者要注意风险。塔牌转债面临着赎回风险，赎回日为2011年5月31日，赎回价格为可转债面值的105%(含当期利息)，建议投资者尽快转股或卖出，否则风险很大。

　　3、目前转债整体上呈弱股性、弱债性的特点，但转债估值相对合理，接近其内在价值，在市场反弹之际投资价值凸显，截止4月29日转债市场平均纯债溢价率为34.62%，平均转股溢价率为37.41%，股性相对有所减弱。工行转债、国投转债、海运转债属于偏股型，具有潜在投资价值，随着市场的反弹，投资者可关注这类转债的投资机会。特别是可关注化工、水泥转债的机会。