中证投资 张索清

　　中证网讯 周三A股市场高开后震荡跳水，沪指再度考验60日线支撑。虽然有美国国债出现转机、美欧股市飙升等利好刺激，但滇最大融资平台数百亿债务疑悬空，地方融资平台的忧虑正不断发酵，同时珠三角制造业隐现倒闭潮，以及央行官员在《人民日报》撰文称应及时出台紧缩政策，令投资者对于调控的忧虑升温，市场空头趁机大肆打压，盘中大盘与期指同步震荡下挫。截至收盘，上证综指报2794.21点，下跌0.10%；深证成指报12394.0点，上涨0.10%。沪市成交为1003亿；深市成交为834.7亿。两市合计成交共计1837.7亿，同比小幅萎缩。

　　盘面观察，受隔夜欧美股市大涨提振，今日早盘，沪深两市股指双双大幅高开，沪指将昨日早盘留下的跳空缺口完全回补，但让人意外的是，A股大幅高开后并未保持强势，沪指对于2826点附近的压力仍望而生畏，随着煤炭等权重板块的轮番下挫，股指呈现逐级跳水走势，临近午盘，沪指失守2800点后下跌加速。午后，沪指反复试探60日线支撑，尾盘中小盘个股跌幅有所收敛，大盘在券商股的推动下展开反击，沪指跌幅逐步收窄，但截至收盘仍未能够翻红，2790点再度丢失的威胁依旧存在。

　　分析总结今日的盘面信息可以发现，一是从股指下跌而量能同比萎缩来看，短期股指大幅下挫的可能性不大。原因是虽然投资者对于股指短期向上的空间保持谨慎，导致股指冲高动能不足，但对于下跌空间也没有出现明显的恐惧，主要体现在股指下跌过程中成交依旧保持低迷，且并未出现非ST跌停个股，说明场内投资者并未出现恐慌，这将在一定程度上限制股指大幅杀跌的空间。

　　二是虽然外围股市表现强劲，但A股却逆势而行，这在一定程度上说明A股调整态势多是内因积压所致，在通胀及货币政策并未出现预期中的好转情况下，前期支撑股指上行的动力出现一定的动摇，使得投资者心态发生一定的变化，从市场热点持续性不强来看，目前更多的投资者关注短期的收益，投机氛围较浓。

　　此外，需要投资者引起注意的是，临近7月末银行存贷比压力陡然增大。一方面，昨日招标的300亿元3月期国库现金定存遭到中小银行的“疯抢”，中标利率创纪录地高达6.03%，同时也超过了上个月招标的9月期国库现金定存利率，甚至与六个月贷款的基准利率6.10%也相差无几。另一方面，本周公开市场到期资金仅550亿元，较上周减少700亿元，尽管公开市场操作力度有所减弱，本周央行仍有望实现资金净回笼，受此影响，A股走势的另一个反向指标，即SHIBOR短期品种这两日有重拾升势的势头，今日隔夜、1W、2W、1M再度出现不同程度上涨，回购定盘利率各品种涨幅也在30个基点以上。

　　技术上，虽然受隔夜欧美股市大涨提振沪深两市主要股指双双高开，但强势并未延续反而出现震荡跳水，导致分钟图上的小双头的技术威胁仍未能摆脱。尾盘沪指重新回到了2790点上方，避免了短期技术破位，这也为明日走势留下悬念。对于明日的走势投资者需要密切关注沪指2790点的得失，一旦该点位有效失守，那么投资者需要做好大盘再度下行至2750点的准备。操作上，在股指整体趋势不明朗情况下，投资者操作需谨慎。