《 国际金融报 》（ 2011年07月22日 第 06 版）

　　经理：汪澂

　　类型：股票型

　　规模：95.58亿份

　　收益率排名：1/238

　　经理：王亚伟

　　类型：混合型

　　规模：6.26亿份

　　收益率排名：2/125

　　经理：梅律吾

　　类型：ＱＤＩＩ

　　规模：15.73亿份

　　收益率排名：1/30

　　南方隆元产业主题基金

　　【获胜秘笈】

　　隆元基金保持了相对较高的股票配置，主要是大盘央企蓝筹股。

　　【后市展望】

　　关注相对稳定和可测的因素，并从中寻找投资线索。

　　1.未来一段时间，决定A股投资的资金成本和估值水平的，将主要是影子银行体系的市场利率，因此A股未来的投资环境将更波动、更脆弱和更极端，这里面蕴藏的风险与机遇，将对组合的中期表现发挥较大影响。

　　2.政府支出的阶段性重点，会在刺激消费、刺激投资和保护低收入者的各项措施中游走，并在高铁、保障房等领域为资本市场提供了阶段性的投资热点。关注政府在军工领域持续增长的开支和在资本市场占据足够份量的军工行业。

　　3.财政赤字和货币宽松，从基本面和资金面两个方向支持了资源品与农产品的长期牛市。

　　4.金融危机后，中国经济发展更加均衡，中部地区的增速开始显著快于东部；劳动力无限供给的局面结束，工资水平有了实质性上升，为今后消费占GDP比例的提升奠定了基础；随着外部需求的疲软，中国的增长更加依赖内需，增长的稳定性和可持续性增强。我们认为中国将进入一个通胀更高和增速更低，但增长质量显著提升的新的增长时期。金融、电信等服务业将在这样的发展进程中显著优于一般制造业，也是我们重点研究和投资的领域。

　　华夏大盘精选基金

　　【获胜秘笈】

　　基金保持了较高的股票仓位，对组合品种进行了结构性调整，同时减持了防御性股票，增加了对成长性股票的配置。

　　【后市展望】

　　第二季度，通胀压力居高不下，货币政策持续紧缩，欧洲债务危机引发市场对全球经济增长前景的担忧。在此背景下，沪深股市未能延续第一季度的盘升走势，出现较大调整并创出年内新低。创业板的下跌尤其剧烈，一级市场发行市盈率逐渐回归理性。白酒、银行、水泥等行业表现抗跌，而电力设备、电子信息、汽车、机械等行业跌幅较大。

　　展望未来，通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。该基金将“自下而上”地寻找投资品种，优化组合，着眼未来进行长线布局。

　　诺安全球黄金基金

　　【获胜秘笈】

　　回顾2011 年第二季度，全球仍然是负利率环境,美元贬值趋势依旧。中国居民以及新兴市场国家央行成为黄金市场两个最大的买家。2011 年第二季度国际金价继续震荡上行，并且在2011 年4 月超越1500 美元。2011 年第二季度本基金的仓位维持在95%上限，紧密跟踪黄金价格走势，分享了黄金价格上涨带来的收益，从而为本基金持有人创造了比较满意的投资回报。

　　【后市展望】

　　从全球范围来看，2011 年第二季度通胀压力进一步上行，多数国家央行有加息举措，但由于加息幅度不及通胀上行速度。因此全球负利率环境没有改变，2011 年第二季度还有扩大趋势。由于实际利率持续为负，个人投资者购买黄金的保值需求更加旺盛。2011 年度中国居民购买黄金的保值需求大幅度上升，因此成为全球黄金市场最大的买家之一。

　　2011 年第二季度美元震荡走低。美联储低利率政策以及美国政府债务风险，是压在美元之上的两座大山。这两者在中短期内无法改变。因此美元贬值趋势也不会改变。由于美元持续贬值，世界各国央行尤其是新兴市场国家央行要降低美元在外汇储备中的比例，提高黄金在外汇储备中的比例。 2011 年度新兴市场国家央行大量买进黄金，因此成为全球黄金市场另一个大买家。