　　造成市场回落的一个重要因素是周四公布的汇丰PMI预览值不及预期，7月份降至48.9的荣枯分界线之下，而投入价格指数则呈加速上扬态势，这加剧了市场对经济“滞涨”的担忧。

　　按照我们预期，7月份汇丰PMI将处于荣枯分界线之下，且即将公布的国内采购经理人指数也将位于50下方，其中季节性因素和调控效果的显露是主要原因。这样我们认为市场对数据的回落本该有所预期，但是市场跌幅之大却超出了我们的判断，我们认为这体现出了市场对利空消息的敏感度比前期增加，这是弱势格局的体现。

　　由此来看我们需要修正一下我们前期的判断，本次市场调整可能需要击破2750的区间下沿。但是结合技术面的一些判断，我们认为击穿的幅度并不会太大，预计在2740点附近存在强支撑。

　　作者：方正证券

责任编辑：刘名

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