市场走势及评论

　　奥巴马重申反对短期提高债务上限，为两党能否于限期前达成共识再添变量。恒指低开157点后维持窄幅上落，收报22,293点，跌151点；国指收报12,440点，跌158点；成交额减少至586亿港元。受高铁事故影响，铁路基建股大幅下挫，中国南车（1766.HK）急挫14%、中铁（390.HK）及中铁建（1186.HK）跌幅同为6.7%；航空股则受追捧，国航（753.HK）、东航（670.HK）及南航（1055.HK）升幅介乎3.4%-4.8%。中国高速传动（658.HK）发盈警，料上半年盈利同比显著减少，拖累股价急跌15.5%。

　　技术上，恒指呈十字星，成交缩减，观望气氛浓；暂受制于10天保历加信道顶约23,300点，料短线将回补早前介乎22,090至22,217点之间上升裂口。国指表现稍逊，率先落返20天线之下，料短线将下试10天线约12,320点水平。

　　内地“十二五”节能减排方案上周获通过，并提及六项工作重点，包括推进重点领域节能减排、进一步调整优化产业结构、实施节能减排重点工程、推广使用先进技术、加强节能减排管理，以及完善节能减排长效机制，受惠股份包括国内领先的节能灯生产商－雷士照明（2222.HK）。

　　LED照明为国家重点扶助产业之一，未来几年仍将保持高速发展。根据发改委环资司副司长谢极早前表示，中央正制定半导体照明产业之“十二五”规划，期间LED产业可望实现翻两番的目标；另亦考虑将LED纳入“绿色照明工程”中，意味着半导体照明产品可享财政补贴。根据弗里多尼亚的资料显示，全球对照明产品的需求不断增加，其中内地于2007至2014年期间的复合增长率达9.3%，增速更为全球之冠；需求方面亦将由传统产品转移至节能产品，预计2014年中国节能产品所占比例将提高至55%，较09年大幅增加18个百分点，反映行业前景正面。

　　此外，集团上周五宣布获法国耐德电器入股，每股作价4.42港元，涉资12.75亿港元，占股本9.2%，两者更签署为期10年的战略合作协议，有助强化业务发展。根据彭博综合预测，今年预测市盈率18倍，未来三年盈利复合增长28%。

　　温州铁路意外，拖累铁路相关股急泻。建设铁路(包括高铁、城际铁路等)仍是“十二五”的重点之一，因为经济增长要减少倚赖沿海城市，加快中西部等内陆城市发展。我们认为，是次意外会令当局加强铁路安全监控及新项目审批，却不会大幅削减铁路投资，对铁路相关企业的影响，可能是盈利延后而非显著减少。

　　铁路相关股份之中，建设铁路的中铁及中铁建所受的压力料较轻，一来估值已偏低(市帐率不足1倍)，二来相信是次意外与路轨无关。相对而言，电气系统及安全系统生产商面对较大不明朗因素，若调查显示该等系统有缺憾，可能触发相关股份更大沽压。整体而言，昨日铁路相关股的反应似乎过敏，但短期气氛疲弱，不宜冒进博反弹。

　　资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司

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