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肉价涨幅趋缓 翘尾因素减弱:本轮物价涨幅拐点隐现

发布时间:2011年08月01日 08:09 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券报


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  国家统计局将于8月9日公布7月居民消费价格(CPI)和工业品出厂价格(PPI)数据。一些分析人士认为,由于前期过快上涨的猪肉价格逐步趋稳,再加上翘尾因素影响减弱,7月CPI涨幅继续明显上行的可能性不大。这意味着本轮物价上涨的拐点已经隐约出现。

  猪肉价格高位趋稳

  商务部公布的价格监测数据显示,7月以来猪肉价格总体继续上涨,但涨幅逐步收窄。尤其是7月18日-24日,全国36个大中城市猪肉批发均价每公斤26.11元,环比上周下降0.2%,这也是本轮猪肉价格明显上涨以来的首度回落。

  猪肉价格趋于稳定,意味着物价减少了一个重要环比上行因素。根据统计局数据,6月猪肉价格环比上涨11.4%,拉动CPI环比上涨约0.36个百分点。分析人士指出,7月猪肉价格对CPI的拉动将有所减弱,再加上翘尾因素影响逐步收窄,当前控制物价的有利条件正在增多。

  对于其他新涨价因素,监测数据显示,7月粮食、鲜蛋和水产品等食品价格继续小幅上涨,各种主要蔬菜价格涨跌互现。

  非食品价格方面,从近几个月以来居住、衣着等重要产品类别价格趋势来看,7月非食品价格维持环比持平或略微上涨的可能性较大。

  同时,7月翘尾因素对CPI的拉动为3.3个百分点,比上月减少0.4个百分点,这同样有利于物价总水平稳定。国海证券发布的研究报告认为,7月CPI同比涨幅为6.2%-6.4%,同上月相比略有回落。其中,食品价格同比涨幅为14%左右,非食品价格中能源、金属等价格面临较大上行压力。

  安信证券首席经济学家高善文认为,本轮猪肉价格的上升过程已经持续了一年左右,猪肉价格上升周期过程的大部分可能已经完成,并可能从四季度开始出现下降。考虑到基数的影响等原因,CPI同比数据的高点将在近期出现。

  也有部分专家认为,7月CPI涨幅将继续创出新高。申银万国首席宏观分析师李慧勇认为,7月CPI涨幅预计达6.7%,比上月提高0.3个百分点。随着翘尾因素以及猪肉价格涨幅的回落,8月以后CPI涨幅将开始回落,预计全年CPI同比上涨5.2%。

  拐点或出现

  目前不少专家倾向于认为,本轮物价涨幅的高点将出现在6月或7月。如果8月以后CPI涨幅继续创出新高,意味着经济运行中出现了新的突发性涨价因素。

  国家发改委价格司有关负责人表示,2000年以来我国共经历了三次价格上涨。第一次是2003年到2004年,第二次是2007年到2008年,第三次则是从去年开始。其中第一轮上涨持续了27个月,第二轮持续了24个月,本轮物价上涨到现在为止持续了24个月。“根据价格波动的周期判断,本轮物价上涨应该接近拐点。”他表示。

  国家信息中心在中国证券报独家发布的研究报告认为,受政策、经济和国际市场多方面影响,下半年CPI涨幅不断创出新高的可能性不大。从具体涨幅来看,下半年CPI涨幅更可能在4.5%-5.5%的区间徘徊。