2011年已走过半程，半年大考的状元、榜眼和探花之位分别被南方隆元产业、鹏华价值优势、博时主题行业摘得，它们获得的收益分别是6.89%、6.58%和4%，在市场一片哀鸿之中分外亮眼。

　　在这一次的榜单中，博时主题行业基金经理邓晓峰已不是第一次面对掌声与辉煌。2007年3月，他开始担任博时主题行业的基金经理，就在当年他携全年近190%的收益率杀进股票型基金前三。但随后的三年中，他的业绩并没有一直走在前面，而2010年小盘股的突然崛起更是让他的业绩大受影响。

　　据晨星统计的2011年6月末总回报率排名，在300多只股票型基金中，博时主题行业今年以来和最近五年的业绩都排在第3，而最近一年、两年和三年的回报也都在市场前50%。

　　“公司本身的价值，值不值现在的价格，这是我评判估值高低的最主要依据”，邓晓峰说，股票是否被高估是他关心的核心问题。具体到判断标准上，他倾向于通过行业周期、产品属性和竞争格局来判断上市公司的盈利结构，而不仅仅是从市盈率的角度考虑。

　　在具体行业配置方面，制造业、金融保险业、房地产业一直被邓晓峰看好。二季报显示，博时主题行业在这三大行业上的仓位分别占到25.98%、21.79%和12.62%。

　　在邓晓峰看来，最近几年中国制造业生产率的提升速度非常迅速，同时很容易达成规模优势，在全球的竞争地位处于不断提高的过程。制造业总体上还是一个成长中的行业。此外，他认为重大的投资机会往往出现在一个行业的低谷，并且市盈率反常得很低的时候，而房地产行业目前正属于此类情况。

　　博时主题行业基金的换手率一直很低，问及近期的操作，邓晓峰坦言近期重仓配置变化不大，因为对市场的判断没有改变。“虽然换手率比较低，但投资时期的长短并不是刻意掌控的，这是一个结果，而不是原因，”邓晓峰说，“价值投资的核心，是公司本身的价值判断，而不是持有时间的长短。”

　　对于下半年的投资机会，邓晓峰仍然坚持之前的看法，“近期市场的变化，并没有改变我前期对市场的判断，市场最大的问题依然是结构性问题，回归基本面是今年的主流，市场的分化会继续。”他认为市场机会依然会出现在低估值蓝筹板块，如铁路、银行、地产等领域；同时消费股下半年的机会值得关注，如前期调整到位的食品饮料和医药保健中的部分个股，将开始出现买入机会；而他对中小板和创业板股票的态度依然是保持谨慎。

　　对于下半年的操作策略，邓晓峰表示，目前的市场情况下，我的投资策略是投资被低估的公司，回避高估值的公司，远离概念炒作。