由于市场担忧美国经济前景，加上欧债危机蔓延到意大利和西班牙，欧美股市在上周四大幅下挫，其中道指大挫超过500点，连累港股上周五出现“骨牌式”下跌，裂口低开900多点后，跌幅曾经扩大到1,200点以上，低位见过20,643点，是去年9月以来的最低水平，收市跌幅略为减少，但仍然下滑938点，未能收复21,000点关口，跌市成交增加到1,200亿港元以上。

    但是，市场的坏消息并没有完结，评级机构标准普尔在上周五美国收市后，宣布把美国的主权信贷评级，历史上首次从AAA下调到AA+，由于当时欧美市场已收盘，对金融市场会带来多大冲击，暂时仍然是未知之数。

    从香港衍生工具市场的资金流数据显示，投资者仍然选择在跌市关注看多产品。因为在上周四，看多的恒指牛证和认购证，一共录得约8,000万港元流入，而截止上周四为止的5个交易日内，有关流入金额更高达2.3亿港元；相反，看空的恒指熊证和认沽证，却有6,000多万港元流出。

    如果看多港股，可留意牛证64091，收回水平20,000点，今年9月底到期，实际杠杆19.0倍；相反，看空港股的投资者，可留意熊证64708，收回水平22,900点，今年9月底到期，实际杠杆8.7倍。由于最近港股波幅较大，投资者应避免选择距离收回水平太接近的牛熊证，以免买入不久，就面临强制收回的情况。

    另一方面，如果市场人士不想面对强制收回的风险，可以利用价外、但距离到期日较远的权证，作为比较防守性的部署；看多的投资者，可以选择认购证12567，行权水平22,000点，明年1月底到期，实际杠杆8.8倍，引伸波幅24.8%。相反，如果看空恒指，可留意认沽证12570，行权水平22,000点，今年11月底到期，实际杠杆6.2倍，引伸波幅29.1%。