8月8日晚，内地地产龙头万科(000002.SZ)公布了2011年度中期报告。上半年万科实现销售面积565.5万平方米，销售金额656.5亿元，同比分别增长76.7%和78.6%，销售金额占全国商品房销售额的比例由去年同期的1.86%提高至2.67%。

　　由于全年竣工集中于四季度，上半年万科结算资源较为有限，实现营业收入199.9亿元，净利润29.8亿元，同比分别增长19.2%和5.9%。但随着四季度项目陆续竣工并转入结算，预计全年结算量同比增幅将明显高于上半年。截至6月末，万科持有现金约407.8亿元，相比一季度末提高9.7%。此外，今年上半年万科整体税金支出达到约105亿，成为房地产行业内第一家半年纳税超百亿的企业。

　　现房存货比例仅2.8%

　　万科中报显示，今年以来，随着限贷政策的不断深入和43个主要城市推出限购政策，住宅市场成交明显放缓。二季度深圳、广州、东莞、佛山、上海、苏州、无锡、杭州、南京、北京、天津、沈阳、成都、武汉商品等14个城市的批准预售面积环比1季度增长78.3%，而商品住宅成交面积却环比下降了16.3%。

　　相对于市场整体，上半年万科实现销售面积565.5万平方米，销售金额656.5亿元，同比分别增长76.7%和78.6%，销售金额占全国商品房销售额的比例由去年同期的1.86%提高至2.67%。

　　“随着限购政策的深入，市场进一步向自住型需求主导的方向发展。万科一贯坚持中小户型普通住宅为主，且产品中绝大部分是装修房，更加贴近自住型购房者的需求”，据董事会秘书谭华杰介绍，上半年万科销售产品中144平方米以下普通住宅占比87%，显著高于行业平均水平。另外截至6月末，万科各类存货中，现房存货比例仅为2.8%。

　　业绩增长可期

　　由于竣工在全年分布的不均匀，相对于销售增长，上半年万科的结算明显滞后于销售。

　　中报显示上半年万科竣工面积107万平方米，仅占全年计划竣工面积729万平方米的14.7%。受此影响，上半年万科结算面积138.3万平方米，比去年同期下降8.1%；结算收入191.7亿元，比去年同期上升16.5%，增长幅度远低于销售增长。

　　谭华杰表示，近年来万科产品中装修房比例大幅提升，使得施工周期拉长，竣工滞后于销售的情况更为明显。受到春节前后建筑劳务工流动日趋频繁的影响，今年万科的竣工主要集中在第四季度，上半年结算资源不多。但随着四季度项目陆续竣工并转入结算，预计全年的结算量同比增幅将明显高于上半年。

　　受竣工滞后于结算的影响，万科的已售未结资源规模进一步上升。截至6月末已达1022万平方米，对应合同金额已超千亿，合计约1187亿元，同比分别增长了93%和107%。谭华杰表示，上半年万科在拿地方面比较谨慎，这一方面体现了公司谨慎拿地的一贯原则，另一方面公司认为未来可能会有更好的拿地机会。

　　在资金方面，截至6月末，万科持有货币资金407.8亿元。相比一季度末提高9.7%，远高于短期借款和一年内到期的长期借款230.4亿元，剔除预收账款后的各项负债占总资产的比例为36.8%，净负债率20.8%，继续保持在行业中较低水平。