8月8日，大盘出现剧烈波动，盘中一度击穿2500整数关口，最高跌幅超过100点，创下自2010年七月份以来的新低。

　　卢远香 广州报道

　　A股市场再次受到黑天鹅事件的冲击。8月8日，大盘出现剧烈波动，盘中一度击穿2500整数关口，最高跌幅超过100点，创下自2010年七月份以来的新低。

　　“市场曾一致预期2600点就是底部，但美国国债评级下调这个利空超出预期，给市场带来巨大的冲击，恐慌性抛盘也比较大。”南方基金首席策略分析师、南方小康基金经理杨德龙认为，美国国债评级下调、国内通胀仍在高位，经济出现减速迹象等多重担忧袭击A股，也就出现了8月8日市场击穿2500点、加速探底的一幕。

　　国投瑞银基金投研人士亦持类似的看法。他们认为，“标普调低美国国债评级，美元信用问题集中暴露，全球货币体系出现局部动荡，金融市场的恐慌心理和对经济前景的黯淡预期共同影响全球股市。而A股市场本身处于资金面偏紧的状况，同时面临通胀走势的不确定性，外围的重挫导致A股破位下跌。”

　　面对出乎意料的暴跌，以基金为主的机构投资者普遍做出降低仓位、调整结构防御的谨慎策略。

　　“基金经理原来就不乐观，现在态度更为谨慎，整体降低仓位。”杨德龙透露，近一周以来，公司旗下基金的仓位普遍降低3%-4%。

　　第三方研究机构好买基金研究中心对基金仓位的测算结果也显示，机构心态变得谨慎。“上周末，好买基金数量组测算的偏股型基金仓位从前一周的74.06%下降到71.19%，低于近1年来平均水平79%约8个百分点。”

　　除了降低仓位，基金在持仓结构上也转向防御。国投瑞银投研人士认为，“外围不利因素和国内的高通胀可能导致A股在三季度的筑底时间延长。”因此，他们维持在弱市当中的积极防御态度，配置上建议仍以消费和稳健周期股为主。”

　　国投瑞银的观点和好买基金研究统计结果相吻合。他们研究发现，近期基金的行业配置偏向于防御性行业，如食品饮料、商业贸易和医药生物，采掘、有色金属、房地产配置比例较低。

　　曾经以为的2600点铁底已经被击穿，A股是否还会再创新低？

　　对此，杨德龙的看法是：“8月8日的暴跌，是市场对多重利空的集中宣泄。如果后期不再出现新利空，A股应该不会再深跌”。不过，他提醒投资者还是要维持谨慎的态度，不要急于抄底。“目前市场情绪还不明朗，一旦市场超跌，投资者的损失还是会很重。”

　　持观望态度的还有华安基金投研人士。他们认为，短期反弹之后的市场走势目前尚难以形成判断，需要届时再观察。鉴于后续众多宏观经济走向、国内外政策尚在发酵酝酿期，且多个市场的动荡和互动尚在进行中，因此不宜过于悲观或频繁操作。

　　但也有相对乐观的基金公司，认为暴跌后的市场，短期具备博弈空间。

　　“短期市场的走势是市场情绪的集中发泄，是悲观预期的放大效应。”长城基金投研团队认为，“从短期来看，市场情绪明显悲观，市场走势已经包含了经济硬着陆的假设。”但从今年甚至明年上半年来看，他们认为经济硬着陆的风险还是可控的，政府短期还是有空间和余地去刺激经济短期反弹。同时，美债评级下调短期影响有限。

　　为此，长城基金认为短期市场情绪明显恶化，具备反弹的条件。“如果同意至少今年硬着陆的风险可控，那么短期市场具备了博弈的空间，可趁市场恐慌适当参与超跌的优质股票，一旦获取收益就适时了结。”