8月9日郑棉跟随商品市场低开高走，收跌1.18%，报20810，成交量略增而持仓量大幅减少。总体呈现远强近弱格局，主力合约01跌0.91%，次主力合约05下跌1.7%，主要由于市场对经济前景忧虑所影响。隔夜美棉下跌3.79%至97美分，冲击前期低位。

　　昨晚美国农业部(USDA)公布每周作物生长报告显示截止7月31日当周，棉花开花率为95%，上周为90%，去年同期为98%，略低于5年均值96%；棉花结桃率为79%，之前一周为62%，去年同期为82%，五年均值为74%；盛铃率为9%，去年同期及5年均值为8%。优良率为30%，去年同期65%；不良率为41%，去年同期只有10%。本年度美棉生长情况不乐观。主要由于德克萨斯州仍然遭受百年一遇的旱情，美棉减产或已成定局。但全球其他主要植棉国如中印等产量预期增加，同时印度取消此后两月出口限制，今年供需格局将改善。

　　国内方面，上周发改委落实临时收储价，将按照标准级皮棉19800元/吨的收储价格，敞开收储。天气方面，新疆及黄河流域部分地区偏旱，长江流域多数地区天气适宜，但少数临海地区偏涝。国家气象中心预计8月份全国大部气温偏高，降水较为充沛，利于棉花生长发育。下游需求仍然低迷，大部分企业选择进一步去库存，停购队伍不断放大。中小型企业还贷压力大，融资难，急于去库存以便于新棉上市时可融资购入新棉。棉花需求或将待9月份新棉上市才复苏。

　　8月8日中国棉花指数CCIndex328下跌180跌破收储价至19455元每吨，不少纺企继续急需现金宁愿割肉销售，现货将于一定时间内低于收储价。中国进口价格棉花指数FCIndexM下跌3.52至129.39美分 ，折1%关税为21229元，折滑准税21665元。

　　05合约低开高走尾盘拉升，但仍未弥补今日跳空缺口，21300一线有较大压力。MACD绿线出现，KDJ处于低位抬头，后期或有技术性反弹。本日仓单数量为451张，仓单预报为311张。前二十主力多头减少23407手至128729，空头减少36162手至199487。

　　标普下调美国评级重挫国内外市场，郑棉表现相对坚挺，一反之前弱势。基本面上需求依然不足，供应预期增加，供需格局改善下棉价上涨困难。现货或将于一定时间内继续低于收储价，9月新棉上市需求或改善，但仍需提防宏观面影响。今日市场低开高走，但反弹能否延续有待确认，今晚关注外围市场能否止跌。前期空单谨慎持有，空仓者观望，暂不建议抄底。

　　广州期货研究部