银河证券：鞠厚林 2011-08-11

　　行业名称 工业综合 评级类别 推荐 评级变动 维持

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　　1．事件

　　8 月 10 日我国航母平台进行出海航行试验。

　　2．我们的分析与判断

　　（一）国防军工行业发展进入新时期

　　航母带动面广，一支航母编队和相关装备的需求可能达五百

　　亿元左右，将在军工领域形成强大的牵引作用；同时由于航母对

　　于船舶制造、舰载飞机、发动机、光电系统、材料系统等提出更

　　高的要求，国防装备的升级面临加快的趋势。我们认为，受益领

　　域包括船舶工业、飞机、发动机、武器装备、复合材料、卫星导

　　航通信等。

　　由于军工行业的大部分资产不在上市公司，根据军工行业上

　　市公司的业务结构，以及未来各大军工集团资产整合的预期，我

　　们认为船舶制造、飞机及发动机制造是受益于航母最大。

　　（二）看好航空及航天领域上市公司

　　军工上市公司的中长期投资价值主要取决于产品的战略地位

　　和发展空间，以及未来资产整合的潜力。我们认为

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