昨日国际市场整体转暖，恐慌情绪有明显减弱。美国劳工部数据显示当周初请失业金人数下降至39.5万人，低于预期。在整体氛围缓和以及数据的支持下，隔夜美国股市乃至欧元区股市均大幅回升，收回前日跌幅。商品市场表现来看，也均有明显的回升，国际黄金价格从1800美元高位回落。CBOT大宗农产品受到USDA月度公布报告利好的支撑，普遍大幅收高；ICE原糖小幅下探后回升，重拾28美分关口。

　　受到整体强势氛围的影响，郑糖早盘随众小幅跳空高开后快速拉升，1201合约走势上突破前期高点，刷新历史新高。周边市场由于前日涨幅较大，冲高后多有所回落，郑糖同样窄幅震荡回撤，1201合约尾盘收于7471元/吨，涨50点。

　　今天糖现货市场报价继续普遍上调，上调幅度多在10-50元/吨，个别地区上调60-70元。

　　继美国债务评级被下调之后，一度引发市场进入恐慌状态，不过在美联储议息会议后，市场有所企稳。欧元区形势在法国AAA评级确认后也有所缓和，整体来看市场上的恐慌情绪有所减弱，且当前形势要好于2008年金融危机时，因此料难以形成太大跌幅。目前欧元区形势尤为需要关注，另外美国银行业债务形势也需要谨慎对待，近期还需要关注美国QE3是否能顺利推行。国内市场近期表现相对坚挺，首先是受到政策调控力度减弱预期的影响。央行数据显示，7月末，广义货币(M2)余额77.29万亿元，同比增长14.7%，分别比上月末和上年同期低1.2和2.9个百分点。

　　国际糖市回撤之后，再度企稳回升。昨日UNICA公布最新产量预估数据，将11/12年度巴西中南部食糖产量下调到3157万吨，下调2.5%；至7月底，巴西中南部共产糖1476万吨，同比下降12%，7月中旬低15%。可以看到进度有所回升，后期如果没有太多降雨，进度还将有一定幅度的跟进。另外巴西港口等待发运船只54艘。整体看国际糖市难有进一步下行空间，市场有待于发掘新的利好题材。

　　国内市场近几日的强势一览无余，现货价格不断刷新高点，销区价格已经全线奔向8000元/吨。当前形势下，国内市场仍受到榨季末供应紧张局势的支持，且广西、云南地区旱情还在发展，让市场对新季开榨时间以及产量都有明显的忧虑。这样的形势下，料还将进一步推高糖价。

　　盘面来看，近期借助周边市场的弱势氛围，郑糖期价一度下探至7100元/吨下方，给市场打出了一片空间。继1109合约创及新高后，今日1201合约再度刷新历史高点，虽然尾盘有所回落，但结合盘后持仓来看，更似高位诱空洗盘。近期料将继续向上寻找高点。

　　操作上建议警惕系统性风险，多单继续持有。

　　良运期货

　　姜大中