中国央行16日在公开市场发行了10亿元3月期央票，发行利率跳升8.17基点。

　　分析认为，3月期央票发行利率跳升，直接原因是为了缩小一、二级市场利差，但也间接向市场传递了加息的信号，下周一年期央票利率走势将成为关注的焦点，将向市场传递更为明确的信号。

　　在16日当天的公开市场操作中，央行并未进行正回购操作，而地量发行的3月期央票发行利率小幅跳升8.17基点，达到2.9985%，结束了连续9周的持平。

　　这是年内3月期央票利率第7次上调。此前3月期央票曾在4月6日央行年内第二次加息之后，上调了12.24基点。

　　3月期央票一、二级市场利差“倒挂”，导致一级市场需求缩减，是央行上调一级市场利率的主要原因。

　　来自货币经纪商的数据显示，由于二级市场中3月期央票利率高企，市场中鲜有成交，15日当天3月期央票甚至没有报价，而在此前一天的成交记录中，3月期央票利率高达3.6%，甚至超出一年期央票利率3.4%的水平，和一级市场的利差也超过60基点。

　　不提利率连10亿元都发不出去

　　一国有银行交易员表示，从发行量上来看，3月期央票已经是地量了，原本预计利率应该会持平的。“市场的钱实在太紧张了，所以不提高利率，连10亿元都发不出去。”

　　从3月期央票地量发行仍然上调央票利率来看，资金“旱情”正在加剧。16日早盘银行间市场隔夜回购利率已经为4%，7天回购利率高达6.6%，而14天及以上期限的回购利率全部在7%以上。

　　一级市场也受到资金面的影响。原本定于16日发行的国开行浮息债，应投资人要求取消发行，资金面趋紧被认为是取消发行的重要原因。

　　虽然缩小利差是3月期央票发行利率上调的直接原因，但是作为和基准利率密切相关的品种，央票利率一直以来被视为是否加息的风向标。

　　此次上调3月期央票发行利率，一方面可能是央行为了满足需求的无奈之举；另一方面也向市场传递了一定的信号。

　　国泰君安债券研究员陈岚认为，3月期央票对市场有一定的指导作用，但是这种信号并不是特别强，“如果是一年期央票调整的话，可能有更强的指导作用。”

　　但亦有市场人士表示，上调8.17基点，对于目前高达60基点以上的利差来说，仍然是杯水车薪，其中信号意义明显。

　　中信证券宏观经济研究员孙稳存认为，不排除近期加息的可能，但是仅从公开市场发行利率来看的话，一年期央票的指标意义更大。“估计年内还会有一次加息，而存款准备金率作为一种常规政策，可能更多地会取决于外汇占款的数量。”

　　16日央行公布的数据显示，5月份中国金融机构新增外汇占款达3764.14亿元，环比上升21%。(据新华社)