化工：油价大跌 建议关注磷化工和聚氨酯

　　本周异动：一铵领涨，丁二烯国际价格领跌。本周有28种产品上涨，共49种产品平盘，有40种产品出现不同程度下跌。本周有五种产品价格涨幅超过5%，领涨的一铵价格由上周的2800元/吨上涨到3050元/吨，涨幅达8.93%；此外，硝酸、国际氯化钾、磷矿石和醋酸周涨幅均超5%。本周仅有一种产品跌幅超过5%，丁二烯国际价格跌幅达5.10%。

　　原油价格大幅下跌，低迷依旧。本周国际油价大幅走低，周二WTI原油跌至79.3美元/每桶，为2010年9月29日以来最低。主要的利空包括：周一标普下调美国信用评级，以及周五公布的消费者信心指数下滑至31年来最低，对经济二次探底的担忧再起，加上欧债危机持续发酵，一度传言蔓延至法国等欧盟重要经济体，均令本周油价承压。利好方面包括：周三公布的美国原油库存下降到5个月以来最低点；周四公布的前一周美国初请失业金人数降至四个月低点；以及周五公布的美国7月份零售销售按月升幅为四个月来最大，一度提振了市场气氛。对于后市，由于美国近期经济表现糟糕，没有摆脱经济危机的影响，且欧洲经济增速放缓、债务危机加剧，再加上新兴国家银根紧缩，没有任何刺激经济的实际行动，因此原油市场压力巨大，后市看空氛围浓厚，油价仍有继续下探的可能。

　　有机化工行情平淡，磷矿石、化肥现回暖趋势。本周受原油价格低位影响，有机原料市场行情平淡，产品价格纷纷下跌；醋酸由于部分企业停车，供应下滑，价格有所上涨。塑料橡胶和化纤行业由于油价的大幅走跌加之下游需求不振，行情持续低迷，产品报价纷纷下调。纯碱、烧碱行情持续盘整，有机硅市场价格持稳。化肥行业随着南方用肥季的开始，钾肥、复合肥、尿素价格上涨。

　　由于目前市场上国产钾缺货严重，钾肥价格将维持高位运行；复合肥下游走货日渐好转，价格有进一步上涨空间。本周磷矿石价格大幅上涨，主要是雨季来临，西南地区磷矿石开采量下降，而下游磷肥进入需求旺季，供给矛盾短期内较为突出，后市继续看涨，黄磷价格也持续上调。聚氨酯方面，虽然受低迷的国际经济形势影响油价低位，有机原料市场也有所下滑，但受下游需求启动在即，聚氨酯主要产品价格持稳，环氧丙烷和聚醚价格仍有小幅走高。

　　建议投资者重点关注：磷化工产业链和聚氨酯产业链。投资标的方面，建议近期重点关注湖北宜化（000422）、兴发集团（600141）、滨化股份（601678）、烟台万华（600309）等。

　　推荐滨化股份、康得新（002450）、闰土股份（002440）、浙江龙盛（600352）、联化科技（002250）、烟台万华、湖北宜化、天马精化（002453）、尤夫股份（002427）、兴发集团 等。

　　（耿诺 长城证券）