据经济之声《交易实况》报道，海通证券批发和零售行业分析师潘鹤18日做客节目，解读超市连锁行业投资机会。

　　超市行业是高度集中的行业，因为超市销售是必须的消费品，在发达零售市场中，超市的市场份额可以达到约70%，比如沃尔玛在美国市场份额是68%。那么今后中国能出现像沃尔玛那样大的上市公司吗？

　　潘鹤认为，我国超市行业短期内要出现沃尔玛、家乐福企业并不容易，但是也不排除有一些雏形。随着一批比较优秀的超市企业的上市，它们可能会凭借比较强大的资本实力，通过自建门店、并购、收购等一系列的行为成为行业整合主要推动力，进一步推生行业的集中度。

　　超市行业其实以前的进入门槛是相对比较低的，因为它基本上没有产业政策的准入障碍，并且进入的资本门槛也比较低，小到便利店，大到大卖场，行业争夺比较多，竞争也十分激烈。不过近年来，随着连锁超市的经营和现代物流信息技术的应用，进入门槛逐步在提高。在这个背景下，具有以下特点或者优势的企业应该可能会脱颖而出：

　　第一，对超市企业来说比较核心的竞争力，一般是指优异的供应链管理和整合能力。这对超市长期发展与持续发展是非常重要的。在竞争比较激烈的超市行业中，目前我国的连锁超市普遍存在着供应链管理上的缺陷，具体表现为主要高的采购成本，比较低的配送效率，信息也比较滞后。当然这与我国商品销售环节中层层的代理制度有关系。这些问题也直接造成了本土超市面临比较尴尬的局面，跨区域的异地扩张屡屡碰壁，对于外资的压力也日益加大。因此，拥有比较优异的供应链关系和整合能力，会使得一个超市核心的竞争力有所提升。

　　第二，一个超市企业想脱颖而出的话，最好具备独特的难以被竞争对手所模仿的盈利的模式。传统的超市企业主要以日用百货、食品为主，商品相对比较同质化，容易被竞争者效仿，从而使得比较高的盈利水平会趋于下降。如果它拥有一个比较独特的、竞争对手比较难效仿的盈利模式，将会使得新的进入者很难参与竞争。

　　第三，超市具有典型的薄利多销的特点，企业的规模一定程度上决定了它的竞争能力和盈利能力。规模其实对超市长期发展是非常重要的，这就是为什么现在大部分超市都在追求规模，还属于跑马圈地粗放式的过程。

　　第四，管理团队和内部管理很重要。超市行业是注重细节的精耕细作的行业，企业盈利的提升就除了提高毛利率外，更多来源于费用的控制和周转率的提高，这些需要优秀的管理团队和完善的内部管理做保障。

　　虽然目前外资超市在中国的扩张越来越快，但潘鹤认为得中国地大物博，人口基数也比较大，尤其是二三线城市下沉空间是非常大的，因此内资超市谁先布点，先抢到好的商圈或好的位置，把规模先做大，然后把后台的供应链整合管理能力提升上去，谁才能与外资做抗衡。内资超市本身也有很多优势，包括在当地的品牌效应，与当地供应商的谈判能力相对也比较强。内资超市并不是没有机会的，在长期来看还是有机会的。