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挥别2008 黄金或成绝版避险资产

发布时间:2011年08月19日 08:24 | 进入复兴论坛 | 来源:世华财讯


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  [世华财讯]2008年金融危机期间,黄金追随股市一路暴跌,国债成为避险天堂,但这一次,国债收益率屡创新低,黄金则可能在新投资阶层的力推之下成为绝版避险资产。

  综合媒体8月19日报道,上一波房地产和金融市场危机期间,黄金追随股市一道重挫,原因是对冲基金和其他投资者被迫卖出黄金筹集现金,弥补雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒台之后产生的抵押贷款损失。

  不过,在最新一轮市场抛售潮当中,黄金重新成为避险/资产多样化天堂。标准普尔500指数已从2011年高点回落逾17%,但黄金依然高歌猛进,几乎每天都在创造新纪录。

  这轮黄金牛市始于2008年末,到18日已经走过1,008天,这在1975年以来的牛市持续时间排行榜当中排名第四。

  2008年初到雷曼兄弟申请破产的2008年9月,全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust市值减少9%,同期标准普尔500指数下跌15%。当时,美国10年期国债收益率最低触及2.2%,但由于通胀较低,投资者仍可从中获得实际回报。

  分析人士表示,市场动荡时期,资产多样化存在这样一个问题:资产类别之间相关性会变得很高,最初的多样化目的也无法实现。2008年末,对冲基金和其他资产经理遭遇大规模赎回,情况就更加是这样。

  不过,在黄金多头看来,这一次情况有所不同。10年期美国国债收益率18日跌破2%,创纪录新低,3个月期国库券收益率更是转为负值,债券几乎不能提供任何避险空间。

  Stuart Frankel &Co.销售主管Steve Grasso表示,黄金现在有一个新的投资阶层,这一次购买黄金的人是为子孙后代以及自己将来的退休生活打算,不仅仅是做短线。房地产市场泡沫破灭和欧元区债务危机给人们留下一个印象:黄金是唯一一个基础牢靠的投资品种。

  此次第二波金融危机在本质上波及范围更广,投资者对于救助欧元区疲弱国家成本上涨的担忧不输美国债务危机。这场全球货币危机正好有利于惟一一个经受住时间考验的货币:黄金!

  (刘杰 编译)