市场走势及评论

　　港股昨日表现反复，恒指午后最多跌352点，逼近19,000点关口，其后再止跌回升，收报19486点，升86点；国指收报10,245点，跌31点；成交额回升至882亿港元。蓝筹股个别发展，其中汇控（5.HK）及中移动（941.HK）为升市功臣，合共推高恒指103点，分别升2%及2.9%。另外，华润置地（1109.HK）公布上半年差过市场预期，纯利仅微升3.9%至35.61亿港元，并且以70亿港元向母公司收购四个新项目，同时又按13股供1股比例集资18.3亿港元，拖累股价下挫7.4%，为表现最差蓝筹。

　　技术上，恒指好淡争持激烈，高低波幅超过600点，暂守于前低位18,868点之上，短线或有技术反弹，惟后市再破底而下的风险仍高。国指一度失守前低位10,158点，幸跌至10,000点水平获买盘承接，尾市收复大部份失地；预料反弹后将继续下试10,000点关口。

　　投资者担忧全球经济前景，引发环球股市抛风四起，昨日虽见恒指尾市止跌反弹，不过细看之下就发现各个板块全军尽墨，下跌股份逾1,000只，而上升股数目只有200余，反映市况依然疲弱，投资者应提高警觉。

　　随着近3周港股下挫13%，技术走势已转弱，似乎难以回复至年初至今的高位。

　　正如我们在年内提及，在市况大幅波动下，投资者不应只考虑计算捕捉入市的时机及获利，反而应考虑吸纳估值偏低的股份，并留意长期的基本因素，故建议累积龙头股及高息股。

　　鉴于增长放缓的风险增加，加上股市持续下调，我们列出11只具备防守性的高息股供参考。

　　另外，近期多个强势板块相继转弱，昨日已蔓延至本地零售股，由于市场风险胃纳降低，投资者信心不足，强势股也难独善其身，因此现阶段应以持盈保泰为首要考虑。正如早前指出，本港珠宝零售业已接近饱和，预计未来开设新店的步伐将会放缓；另一方面，持续上升的租金及员工成本，将进一步蚕食股东利益。

　　根据彭博综合预测，六福（590.HK）今年预测市盈率为17倍，远高于长期平均10.5倍；技术上，昨日已跌穿中期上升轨及双顶颈线37.50港元。周生生（116.HK）今年预测市盈率16.7倍，高于长期平均12.5倍；技术上，亦已失守中期上升轨，进入调整阶段。

　　哈尔滨电气(1133.HK)上周五公布上半年业绩，纯利升29%，毛利率升3.6个百分点，新增订单金额更大升65%，反映内地电力短缺带动设备需求。新能源设备已成增长动力，水电设备之分部盈利于上半年差不多翻一番。另外，有传内地之核电安全规划即将出台，料有助消除核电发展停顿的忧虑，有利哈电的核电设备业务。哈动的估值偏低，于波动市中有较强防守力，今年预测市盈率10倍，市帐率不足1倍，手头现金减去贷款约值50亿人民币，比现时市值更高。

　　资料来源：新鸿基金融集团旗下新鸿基证券有限公司

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