截至8月25日，共有27家基金公司旗下的155只基金公布了半年报，亏损总额高达306亿元。惨淡的业绩对那些原本就亏损的基民来说，犹如再次被割了一块肉。而旱涝保收的基金公司仍向基民收取了36.86亿元的高额管理费，又扒了基民一层皮。

　　诚然，基金的亏损与股市因宏观调控、过度扩容引发的长期低迷有关，但根本原因还在基金制度缺陷上。我们不妨先看看基金在中考卷子上写了些什么：

　　首先，基金成“踩雷英雄”。上半年，从双汇发展到华兰生物，从汉王科技再到紫鑫药业，基金频频踩中“地雷”。“踩雷”的原因是基金公司对上市公司进行调研时欠严谨，在投研方面存在明显漏洞。以被指造假的紫鑫药业为例，今年一季度，有6只公募基金同时进驻紫鑫药业前十大流通股东席位，其中嘉实主题持有377.95万股，兴全有机增长持有304.71万股，广发策略持有150万股，汇添富医药保健持有100万股。今年1月4日，兴全旗下三只基金参与紫鑫药业定向增发，合计认购1170.48万股，限售期为12个月。倘若紫鑫药业复牌后连续跌停，或因造假被ST甚至直接退市，重仓的“踩雷英雄”们将被炸得人仰马翻。

　　其次，“三高股”基金造。从海普瑞到碧水源再到神州泰岳，这些如今被腰斩的“三高股”当初都不乏基金热捧的身影。以海普瑞为例，其IPO网下配售800万股，首发获得配售的基金共有78只，其中华夏系有8只，易方达有5只，广发系也有5只。王亚伟的华夏大盘和华夏策略分别获得1.9769万股配售。正是众多基金的抬价,才成就了海普瑞148元的惊人发行价。海普瑞2010年5月7日上市，到基金配售股完全解禁的2011年5月7日，其股价已被腰斩(除权后)，让所有参与配售的基金全军覆没。

　　再次，基金押注大牛股遭质疑。3年间涨幅高达35倍的大牛股中恒集团近日低下了牛头。8月22日，中恒集团与山东步长的合同生变，这只近年来屡破涨幅纪录的大牛股瞬间急转直下，当日便以跌停报收。而公募基金被指押注重组而高位接盘中恒集团，截至今年6月底，共有32家基金持有中恒集团，持仓量总计18234.75万股，占流通A股的16.7%。不知道这些基金是基于什么样的投资理念去接一只股价已翻了35倍的股票？但结果已没有悬念——赌重组赌输了。投资还是投机？基金一直在两者间像钟摆一样摆动。

　　从基金中考答卷不难看出，现有的基金旱涝保收制度如不改革，广大基民就很难摆脱长期亏损的宿命。