本报讯 以昨日收盘价计算，今年上市的新股有77家低于发行价，占今年已发新股总量207家的37%，其中一月、三月、四月发行的新股是今年破发新股的主力。

　　进一步统计发现，昨日收盘价较发行价跌两至三成的股票有群兴玩具、亚太科技、潜能恒信、森马服饰、理邦仪器、大华农、万达信息、博威合金、吉鑫科技、福安药业、安居宝、佳士科技、雷柏科技、通裕重工、西泵股份；跌幅超过三成的股票有海立美达、庞大集团、大智慧、天瑞仪器、风范股份、华锐风电；其中华锐风电较发行价已跌去四成。

　　今年新股首发市盈率平均49倍，以最新中报计算，这77家公司的平均市盈率为47倍，市净率2.9倍，而上证所A股最新平均市盈率15.42倍，深交所最新30.07倍，新股最新市盈率仍然远高于市场平均水平。

　　“高估值发行以及业绩预期下滑是破发主要原因。”大同证券高级投资顾问刘云峰昨日对记者表示，目前破发股集中于一、三、四月，由于当时大盘相对较好，询价机构多使用相对估值法，即参考新股所在行业平均市盈率进行估值，而定价时又往往在该估值基础上再给新股一定的溢价，

　　这就造成很多新股发行时估值高于行业平均值，等到大盘走弱时，行业平均估值重心下移，新股也跟随下移，而且溢价也逐步消失。另一方面，发行时投资者对募集资金将要投资的项目盈利预期很高，而经济增速下滑后，募集资金虽然能够增产却未必能增加多少效益，甚至会稀释每股收益，在预期落空后，股价也就顺势回落。

　　中报数据也显示，破发最严重的华锐风电上半年净利润同比下滑48.29%，大智慧同比下滑25.44%，庞大集团同比下滑36.19%，风范股份同比下滑23.96%。

　　刘云峰认为，对于中小投资者，首先要回避高估值发行的新股，一家公司再好，如果物超所值，仍有风险；其次，打新一定要关注A股整体市场情绪的变化。在大盘风险小的时候，新股破发概率也小，高价股往往收益会好一些；而在大盘低迷、新股破发较多的时候，投资者应以控制风险为主。

　　实习记者 岳昌霖