受紧缩供应前景支撑，周三CBOT大豆期货市场小幅收高。11月大豆开盘1454美分，高点1465美分，低点1452.5美分，收盘1457.5美分，上涨0.5美分。12月豆油收盘59.07美分/磅，上涨0.31美分；12月豆粕收盘387.8美元/短吨，下跌0.8美元。

　　美豆单产及产量预期降低推动今日盘面价格走高，此前美国政府报告已经预测2011/12年度美豆结转库存处在不安全的水平线上。整个8月份CBOT大豆期价累计上涨超过7%，反映出在作物灌浆关键时期天气比市场预想得要干燥。美农业部将于9月12日(周一)公布9月份供需平衡表。 连日来交易商正消化私人机构发布的产量预报，其中对政府将下调作物产量预期的观点尤为醒目。Linn集团报告显示，2011/12年度美国大豆产量、单产预计分别为29.97亿蒲式耳和41蒲/英亩，美农业部8月报告的数据为30.56亿蒲式耳和41.4蒲/英亩。

　　今日国内市场涨跌互现，至中午收盘时，大豆1205合约收在4748，下跌了0.11%；豆粕1205合约收在3410，下跌了0.61%；豆油1205合约收在10444，下跌了0.23%；棕榈油1205合约收在9046，上涨了0.11%。

　　现货方面，山东日照港口进口阿根廷大豆报价维持在4320元/吨，较昨日持平；青岛港口进口巴西大豆分销价报价维持在4350元/吨，较昨日持平，山东日照新良43蛋白豆粕9月25日前提货合同报价维持在3300元/吨，较昨日的报价持平，成交暂未确定，昨天3220元/吨成交了2000吨。张家港大厂油脂维持稳定，一级豆油报价10350元/吨，四级豆油报价10150元/吨，四级菜油报价10550元/吨，与昨天报价持平，24度棕榈油报 价8900元/吨，16度脱色棕榈油报价9300元/吨，14度脱色棕榈油报价9350元/吨，分提28度棕榈油报价8650元/吨，成交均可再议。

　　隔夜美豆冲高回落，盘中再创阶段新高，今早电子盘美豆出现小幅回落，国内市场今日出现小幅回调。一周以来美豆突破1400美分之后延续了上涨趋势，当前没有出现明显回调迹象，国内市场跟随上涨，走势略显疲软。短期内美国天气的干旱继续支撑了市场的走势，最终是否减产仍待进一步的确认，本月美国农业部是否会下调美豆产量也将成为后期行情是否持续的关键。国内市场表现为跟随式的上涨，因进口成本的增加，但由于国内整体库存偏高，现货价格略显疲软，港口库存仍然较为充足，国储也有大豆尚未拍卖完成。从盘面表现看，短期仍呈现多头格局，回落幅度较小，没有出现偏空的走势，油粕多头可以继续持有，谨慎高位追加多头。国内市场仍未完全走出高位震荡格局。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货 研究部 许亮