深圳商报记者 黄 炎 实习生 唐 诗

　　虽然市场对中报行情充满期待，但上市公司的国有股东并不“给力”。已经公布完毕的上市公司半年报显示，今年上半年，大股东分属中央国有企业、国资委、地方政府和地方国资委的993家上市公司中，有67家上市公司的国有股东发生减持，累计减持市值超过104亿元。去年同期仅为77.6亿元，同比增长34%。尤为值得注意的是，地方国资部门减持金额同比增长超过两倍，显示地方政府套现压力激增。

　　地方套现同比增两倍

　　从最近三年的减持数据来看，2010年和2011年两年地方政府的减持金额同比均出现大幅上升。

　　深圳商报记者对2009年和2010年同期地方政府及国资委的减持进行统计后发现，2009年统计结果分别为50笔、2亿股和14.96亿元；2010年涉及到地方国资委减持的交易记录有63笔，合计减持2.3亿股，套现23.52亿元。由此，地方政府和地方国资委的减持在2010年就已出现高增长的苗头，地方国资减持额同比增长57%。

　　今年上半年，地方政府和地方国资再度成为减持的主力。据WIND资讯统计，今年上半年，52家地方国资控股的上市公司累计被大股东减持超过79亿元，同比激增超过2倍。

　　而在地方国资部门中，今年上半年减持力度最大的为金钼股份大股东金钼集团有限公司，而金钼集团的实际控制人为陕西省国资委。数据显示，金钼集团上半年合计减持金钼股份6133万股，以上半年平均股价估算，市值超过15亿元。紧随其后的国资委旗下的航天机电，以及湖南国资委旗下的辰州矿业，也分别被减持超过10亿元。

　　政府大宗交易成交居前

　　这或许表明，近期引起市场广泛关注的地方债违约风险正遭遇较沉重的偿债压力。在几何式增长的债务下，地方政府在2010年通过大额套现来抵债，其减持惯性在2011年的偿债高峰中得到延续。然而，在公告和定期报告中披露的减持数量或许只是冰山一角。

　　根据大宗交易数据统计显示，今年以来该平台成交额迅速上升。截至上半年，今年大宗交易记录的成交额已达826.5亿元，较去年同期增长212%。在这些交易所涉及的上市公司中，其实际控制人为地方政府或地方国资委的公司有131家，合计发生大宗交易金额为109亿元，同比增长82%。其中，大连控股、昊华能源、中泰化学等3家地方政府控股的上市公司涉及的大宗交易成交额最多，均在8至10亿元左右。

　　值得一提的是，在上述大宗交易中，有九成以上是折价成交，超过七成的大宗交易折价率超过5%，个别公司折价率最高接近20%，这从侧面反映出卖方套现的急迫心情。

　　地方为何加速减持

　　此前有分析认为，由于今年1000万套保障房任务导致地方政府资金紧张，同时地方债问题突出，可能倒逼国有股东突击减持套现。公开数据显示，中国地方政府融资平台贷款余额实际超过10万亿元。虽然中国人民银行澄清说地方融资平台贷款风险是可控的，但其未来的负面影响不可小看。因此，减持上市公司部分股权可能是最为直接的筹钱之道。

　　对此，国元证券首席分析师康洪涛在采访中称，减持国有股存在两个方面原因。据分析，从长期来看，国有股的减持或转让可以促使企业寻求新的发展动力，为上市公司寻找个好的“婆家”；其次，由于通胀并没有受到明显的控制，紧缩政策基调短期难以逆转，造成地方融资平台对资金更加渴求。在国家反复指出国有资产要进一步减持的大方针下，进一步处置旗下所谓的优质资产和困难资产都符合政策和地方政府的需要。

　　而国泰君安首席经济学家李迅雷则向记者表示，地方国资部门频频减持有融资平台压力的考虑，但非主要因素。李迅雷称，政府持股总市值约2.9万亿，持股市值相较于地方债市值的比例太小，所以地方债还债压力增大可能并非重点。另一方面，地方政府和国资委的持股市值尚不足A股总市值的1／10，因此也不会对A股市场构成长期压制。

　　上市公司将长期承压

　　根据多家机构测算，2011年将是地方债偿本付息压力最大的一年。其中，中投证券认为，从审计署公布的债务分布上来看，政府负有偿还责任的债务，在2011年和2012年到期较多，这直接导致地方政府这两年还本付息压力较大，预计这两年还本付息压力分别在2.6 万亿和2.3万亿。

　　瑞银更在近期一份报告中指出，按照负债情况、土地出让金占比、投资增速综合分析，中国13个省市的地方政府控股最可能发生减持，主要分布在江苏、浙江、安徽、重庆、山东、天津、湖南、河南、江西、陕西、云南、四川、辽宁等省市，而那些地方政府参股却又未完全控股的公司容易遭减持。

　　在巨额债务的重压下，据WIND资讯统计，控股654家上市公司的地方政府和地方国资部门，可能继续通过减持套现来缓解到期资金压力。根据昨日收盘价以及最新持股数量估算，地方政府和国资部门持股市值达2.95万亿元，其中持有的流通市值1.93万亿元。

　　代码名称控制人类型2011上半年持股减持市值

　　数量变动（万股）（万元）

　　601958 金钼股份地方国资委-6133.20 -150734.56

　　002155辰州矿业地方国资委-3173.50 -110933.12

　　601118海南橡胶地方国有企业-7715.96 -96730.64

　　600757ST源发地方政府-6954.10 -72259.58

　　601607上海医药地方国资委-3118.23 -61518.34

　　601003柳钢股份地方国资委-3832.01 -21759.96

　　000157中联重科地方国资委-1255.99 -18962.06

　　002204华锐铸钢地方国资委-480.00 -17113.89

　　002267陕天然气地方国资委-837.24 -16889.05

　　601005重庆钢铁地方国资委-3500.00 -15765.51

　　601999出版传媒地方政府-1372.74 -13789.46

　　600844丹化科技地方政府-801.97 -13063.19

　　002068黑猫股份地方国资委-975.50 -12963.96

　　000536华映科技地方国资委-454.67 -10994.03

　　002060粤水电地方国资委-776.82 -10323.99

　　002186全聚德地方国资委-330.36 -10239.56

　　002243通产丽星地方国资委-648.00 -10126.35

　　002561徐家汇地方国资委-511.54 -9954.89

　　000789江西水泥地方国资委-600.00 -9441.41

　　002109兴化股份地方国有企业-828.38 -8708.84

　　000838国兴地产地方国有企业-886.90 -8024.94

　　000838国兴地产地方国有企业-886.90 -8024.94

　　600168武汉控股地方国资委-920.02 -7994.18

　　002208合肥城建地方国有企业-728.39 -7975.99

　　002114罗平锌电地方政府-460.80 -7696.08

　　600618氯碱化工地方国资委-500.00 -7114.53

　　002053云南盐化地方国有企业-519.17 -6957.32

　　002149西部材料地方政府-293.68 -6904.87

　　600843上工申贝地方国资委-407.88 -6195.67

　　002059云南旅游地方国资委-428.50 -5230.54

　　600222太龙药业地方政府-707.88 -5108.84

　　600319亚星化学地方国资委-586.00 -4861.48

　　000859国风塑业地方国资委-498.35 -4477.43

　　600747大连控股地方国资委-422.15 -3319.88

　　002134天津普林地方国资委-310.46 -2868.95

　　601007金陵饭店地方国资委-284.90 -2846.67

　　600746江苏索普地方国资委-296.04 -2813.12

　　600336澳柯玛地方国资委-323.91 -2647.82

　　600235民丰特纸地方国资委-252.16 -2254.98

　　600526菲达环保地方国资委-56.79 -863.85

　　000702正虹科技地方政府-80.00 -566.94

　　002110三钢闽光地方国资委-38.00 -408.23

　　000791西北化工地方国资委-44.00 -370.80

　　000488晨鸣纸业地方国资委-36.75 -291.57

　　000610西安旅游地方政府-13.80 -178.27

　　600806昆明机床地方国资委-8.94 -107.11

　　600128弘业股份地方国资委-5.00 -80.79

　　002112三变科技地方政府-2.65 -40.02

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