ST宝利来：盈利不足百万的“空心壳”

　　营业总收入连续多年在1000万元上下，净利润只有几十万元，很难相信这是一家上市公司的财务数据。然而，这实实在在就是深市元老上市公司ST宝利来（000008）近5年来的经营现状。

　　数据显示，2006－2010年间，ST宝利来实现归属公司股东的净利润分别为－175.6万、168.22万、74.8万、31.35万和88.89万元。5年间，ST宝利来的营业收入也在1000万元上下徘徊。

　　ST宝利来的营业收入难见丝毫改善。资料显示，ST宝利来主营酒水饮料和房屋出租，2010年营业收入1043万元，净利润88.89万元。其中，净利润比上年同期增加约58万元，主要依靠采取定期存款方式大幅减少财务费用所致。公司酒水饮料收入全部来源于与大股东的关联交易。今年上半年，ST宝利来更是亏损34.26万元。

　　自1992年上市至今，ST宝利来一直在“戴帽”和“脱帽”间轮换着；并且，从1996年至今，已经长达15年未分红。近几年来，ST宝利来的经营规模日趋缩小，主营业务已近趋停止。据悉，公司目前全部人员一共只有数十人。

　　与此同时，ST宝利来问题缠身。深圳证监局今年4月在对ST宝利来的现场检查中发现，公司治理、信息披露、财务会计等方面都出现了众多问题。公司治理方面，《公司章程》部分条款与相关规定不符，“三会”运作不规范，未定期检查董事、监事和高级管理人员等持有买卖公司股票情况，内审力量薄弱，违反规定向监事提供借款等；信息披露方面，公司自2006年以来的一项重要关联交易一直未披露，而该交易金额在这四年多的时间里均占到公司当期总收入的55％以上；财务管理与会计核算方面，未按规定计提滞纳金并披露相关税收风险，存在以个人名义存储公司资产现象，部分资产权属不完整等。

　　与ST宝利来连续多年盈利数十万元相辉映的是公司接二连三筹划重组。今年2月25日，ST宝利来宣布停牌筹划重大资产重组。这是公司15个月内筹划的第3次重组。但一个月之后，ST宝利来称，计划收购的标的资产盈利记录尚不足两年，重大重组事项实施的相关条件尚不成熟，因此公司决定中止筹划本次定向增发股份收购资产事项。

　　频繁的连环重组并没能让公司摆脱经营困局，而且这种过分热衷重组、不务正业的冲动，不仅让ST宝利来难脱经营困境，更让公司与ST结下了不解之缘，ST宝利来大部分的时间都是在ST大帽的笼罩之下度过的，公司简称也从亿安科技变为ST亿安再变成*ST亿安，随后又变成宝利来、*ST宝投和ST宝利来。

　　A股市场存在这样一些公司——或者经营业绩多年不见增长，靠缝缝补补、拆东墙补西墙过日子；或者上市以来不分红不融资，身在资本市场，却仿佛是市场看客；或者新东家入主多年，经营不见改善，资产不见注入，空耗时光……这几类公司的主业已经近乎停摆，被人戏称为“僵尸”公司，它们的一大共性就是“壳”，是清理中、运作中、等待中的“壳”。