医药生物：以稳健为主、并关注医药板块内白马股

　　行业信息回顾

　　鱼精蛋白全国短缺，拷问药品定价机制。在全国部分地区的三甲医院，由于手术必须用的药“鱼精蛋白”严重缺货，各大医院心脏外科手术已经濒于停摆。从2011年上半年开始，南京、武汉、南通等地鱼精蛋白纷纷告急。国家药监局相关人士表示，目前国内只有三家公司拥有鱼精蛋白的生产批文目前的缺货状态下，除了协调这些企业进行生产，对于其他公司提出生产报批要求的，也会紧急办理。其中第一生化生产这个药物，利润微薄。对于另2家拿到批文的企业，由于药价太低，这2家企业早在3年前就已经停止生产该药物。过去3年间，全国市场上的鱼精蛋白全部由第一生化供应。康芝药业（300086）收购新药重构产品线。9月7日，康芝药业发布了《关于使用超募资金独家受让1类新药技术的公告》，公告中称，公司计划总投资8300万元，其中以7300万元的转让价格受让海南国瑞堂拥有的一类新药头孢他啶他唑巴坦（3：1）[含1.2g和2.4g两个规格]技术。作为单类产品的市场份额占医院总额的25%的头孢类，更是市场结构调整的最好切入点。据公司介绍，该项目实施后，有利于提高康芝药业的生产能力

　　板块行情回顾

　　9月初至今沪深300指数下跌4.31%，医药生物板块下跌4.38%，小幅跑输大盘，自7月医药生物板块强势上涨之后，其走势基本与大盘同步。除了内忧外患对于A股市场造成的冲击影响了医药板块的表现之外，医药板块自身的高估值造成的风险也是我们不可忽视的一个重要因素，当前医药板块相对于沪深300指数的估值溢价率仍突破200%，综上，我们仍维持与之前类似的观点，认为下周医药板块同步于大盘可能性较大，建议投资仍然以板块内个股交易性行情为主。在我们推荐的9月股票池中，统计月初至今个股的涨跌情况，我们发现千山药机（300216）、鱼跃医疗（002223）和人福医药（600079）这些前期涨幅明显的个股下调幅度比较明显，即使本月至今上述个股表现并不理想，但是综合考虑到这些个股的前期走势、产品优势、成长性等因素，我们依然坚定看好这些个股今后的表现，并认为下周部分个股股价有望回涨。

　　投资观点

　　在之前的投资逻辑中，我们坚定地建议投资以稳健为主、并关注医药板块内的白马股。本周的观点与之前类似，医药板块受大盘拖累的因素仍不可排除，因而板块内个股出现普涨的可能性微乎其微，中长线我们仍然推荐白马股。综合近期的政策等影响因素和目前医药板块的现状，我们认为未来一周可集中从以下几个方面进行选股，建议重点关注：鱼跃医疗、益佰制药（600594）、恒瑞医药（600276）（贾丽杰 渤海证券）