中证投资：多空大摆迷魂阵 10日线成短期强弱试金石

　　周四A股市场呈现窄幅震荡走势。因法国和德国表示欧元区不会放弃希腊刺激，隔夜欧美股市继续上涨，A股市场也随之呈现弱反弹态势，但因市场上攻时成交无法有效补给，大盘连续上攻短期均线均受阻回落，显示投资者心态仍较为谨慎。截至收盘，上证综指报2479.05点，下跌0.23%；深证成指报10848.02点，上涨0.24%。沪市成交为558.6亿；深市成交为491.7亿，两市合计1050.3亿，基本与昨日相当。

　　盘面观察，沪指自9月初击穿收敛三角形下轨支撑后一直维持在10日线下方运行，期间虽然有弱反弹，但基本都被该线扼杀。今日沪指再度冲击10日线，因成交无法有效补给，沪指最高摸至2496点后震荡回落，主力对昨日形成的长下影线进行确认和修复，午后一度翻绿，但在早盘低点上方企稳。综合今日市场表现可以看出，市场短期反弹存在一定的要求，但在2525点和30日线的高压下反弹高度不容乐观。

　　此外，结合国内外因素来看，2437点的底部仍欠扎实，后市或仍面临考验。首先，国务院总理温家宝在2011年夏季达沃斯论坛开幕式致辞的表态与此前在《求是》杂志上发表的文章一致，即中国经济总体向好，不存在硬着落的风险，并指出货币政策不会放松。这使得短期政策放松的预期不会实现。

　　其次，8月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.2%，同比涨幅回落0.3个百分点，但从环比仍上涨0.3个百分点。且从农业部农产品（000061）批发价格总指数的走势来看，9月份受双节影响整体依旧是逐级走高态势，同时商务部昨日公布数据显示，9月5日至9月11日当周，由于节日因素，鸡蛋零售价格和猪肉批发价格再次刷新年内新高。由此预计9月CPI 仍将维持在高位。

　　第三，欧美的经济和货币政策干扰。一方面，在希腊债务问题悬而未解之时，美国三大信用评级机构之一穆迪下调法国兴业银行（601166）和农业信贷银行的信用评级，同时决定将法国巴黎银行继续列入可能下调评级的观察名单，欧洲经济形势不容乐观。另一方面，美联储将在下周召开利率会议，届时是否会推出QE3或变相的QE3将见分晓。上述因素导致投资者因时刻提防黑天鹅再度出现而降低入场的积极性。

　　第四，距离“十一”长假仅剩下两周时间，面对长假期间众多的不确定性，投资者短线操作的思维将较为浓厚，游击战的思路仍将维持，这也在一定程度上对本轮反弹的高度形成抑制，受压后的大盘仍有回落的可能。

　　技术上，沪指 60分钟图上，今日市场对昨日尾盘的长阳拉升进行了一定的修复和确认，超短线技术上仍存在一定的反弹要求，但在攻克10日线前者中若弱反弹随时有夭折的可能。而且需要注意的是，即便是攻占了10日线，因目前仍看不到支撑大盘持续走强的动力，大举反攻底气不足，冲击上方压力时再度受挫的可能性较大，因此整体操作仍将保持谨慎为宜。明日是本周最后一个交易日，也是期指交割日，因市场重心未能回到昨日提到的2485-2494点上方，彰显了市场的弱势，明日早盘密切关注2479点得失，全日关注10日线压力和2450点支撑。