严婷

　　随着全球经济陷入新一轮衰退恐慌，那些已经开始紧缩和正打算迈出紧缩步伐的央行行长们不得不“急刹车”：一时间，似乎全球央行都站在了十字路口，眼看经济放慢，是否该“再刺激”？

　　对压根就没来得及“踩刹车”的美联储主席伯南克而言，这次的答案很可能是肯定的。

　　美联储将在9月20日～21日举行9月的货币政策会议，并将在北京时间本周四凌晨2:15公布利率决议。

　　毫无疑问，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将继续维持0~0.25%的超低利率不变，因为8月9日会议已经明确将联邦基金利率至少维持到2013年中不变。

　　于是最为重要的看点是，美联储将宣布动用何种政策工具来刺激深陷泥潭的经济并降低高企的失业率？

　　多数分析师和投资者预计FOMC将在国债市场采取“扭转措施”的干预措施来压低长期利率，从而刺激低迷的经济，但并不会直接购买资产，即所谓的“第三轮量化宽松货币政策”(QE3)。

　　尽管美国经济增速大幅放缓，且失业率高居9.1%，但美国通胀率仍处于高位；同时，伯南克面临政治上的压力，全球知名投行多数预计美联储将不会明目张胆地推出QE3，更多的是采取“出售短期国债，买入长期国债”的方式(即所谓的“扭转操作”)，以压低市场长期利率，借以刺激经济增长。

　　除此之外的备选举措是，降低或者取消目前支付给商业银行的0.25%的超额存款准备金利率。此外，美联储也可能会通过口头表述，让经济目标和利率计划更清晰，比如明确界定在通胀率或者通胀率达到何种水平时才考虑加息。

　　更重要的是，如果美联储本周宣布了新一轮的宽松货币政策，这对于犹豫不决的其他国家很可能会起到“带头”作用。

　　野村证券日本首席经济学家木内登英就对《第一财经日报》记者表示：“美联储很可能会在9月宣布额外的宽松货币政策，在那之后，欧洲央行可能会跟随美联储脚步而降息。日本央行也可能会出台进一步刺激政策。”

　　本周三即将公布的英国央行议息会议纪要很可能会证实，越来越多的货币政策委员开始相信他们需要一个“英国版QE2”。