漫画/唐志顺

　　三季报披露在即，截至9月19日，共有811家上市公司发布今年前三季度业绩预告。与中报类似，近七成上市公司预告三季度业绩向好。但是从环比情况来看，今年第三季度上市公司的业绩增速恐难逃继续下滑的命运。其中，最具有可比性的是中小板公司。97%的中小板公司已发布三季报预告，三季度净利润同比增幅均值为5.63%，但相较今年前两季度业绩增速明显放缓。

　　A股盈利增速或现低点

　　在发布三季度业绩预告的公司中，有195家发布了预增公告，占比24%。120家公司发布了续盈公告，占比14.8%。277家略增，占比34.16%。40家公司发布了预减公告，占比4.9%。另有57家公司续亏，26家首亏，29家扭亏，57家略减。还有10家表示不确定。

　　虽然有近七成上市公司前三季度的净利润增幅依然为正，但是前三季度净利润(根据预计值)同比增幅要高于今年上半年的公司只有459家，占比仅有56.6%。由此可见，今年第三季度企业的盈利状况并不容乐观。

　　在已披露的三季度业绩预告的公司中，中小板公司披露家数最多。615家已上市的中小板公司中，有598家已经发布了三季度业绩预告。而两市主板仅有195家发布预告，创业板发布预告的只有18家公司。

　　以更具代表性的中小板公司来看，海通证券统计显示，中小板公司三季度加权净利润增速水平在-27.73%~32.99%之间，均值水平在5.63%。

　　今年中报显示，中小板净利润同比增长19.44%，已较一季度29.13%的增速出现较大下滑。

　　此外，有118家中小板公司预计净利将出现下滑，98家公司预计净利润同比增幅在0-30%之间，56家公司预计净利同比增幅在100%以上。而相比今年上半年的业绩表现，有192家中小板企业今年前三季度的同比增幅要低于今年上半年。

　　对于A股上市公司业绩整体情况分析，瑞银证券分析师陈李预计，三季度上市公司盈利不会显著下滑，盈利增速最低点可能出现在今年四季度或者明年一季度。融资成本急速增加

　　在26家发布首亏公告的公司中，亏损原因各不相同。其中有两点亏损原因值得投资者重点关注。

　　一是融资成本的增加。江南红箭、华芳纺织、鑫茂科技、长航油运等数家公司均表示，其亏损的原因包括财务融资成本的增加。如江南红箭在公告中宣称，人民币升值导致该公司出口汇兑损失增加，并受货币政策影响，贷款利息增加，以及承兑汇票贴现利息大幅度增加，导致利润下降。长航油运也表示，报告期内公司带息负债增加，借款利息费用化比例提高，贷款利率上调，汇兑损失增加，导致财务费用大幅上升。

　　二是IPO募集资金的建投项目导致亏损的。比如西仪股份，其“上市募投资金项目已完工投入使用，固定资产折旧费用增加”，但显然还未出现产出，所以导致当期业绩亏损。

　　“IPO募投项目实际投产后，所产生的盈利会有较大不确定性。”一资深投行人士表示，目前大部分企业都处于消化库存的情况，新增产能是否能实现实际盈利，有很大的不确定性。“而从2009年下半年以来，IPO公司家数激增，天量的募投资金能否按照招股书中披露的那样增厚业绩，还很难讲。”