每日经济新闻记者 郑步春

　　周三A股随外盘暴涨开高0.5%左右，但构成不少人出逃机会，全天股指顽固地“向东南方向”飘去，收盘时反较周二跌去不少。沪综指最后跌0.95%至2392.06点，深综指跌1.48%报1032.18点。从盘面看，跌停个股数显著增加，表明留守市场的多头们已略微产生了“不耐烦”情绪。

　　A股似乎有一阵未见破发新股了，可周三新上市的长城汽车破发，中一签则“贡献”千元。今日又有多家新股挂牌交易，不知情况如何。顺带说下，今日上市的巨龙管业存在许多负面消息，但建议中签者不持简单思维，不宜用分析的角度去操盘，毕竟基本面和股票短线走势完全是两回事，尤其是在中国股市。

　　笔者上周指出，在股指处于奇低位置时，出些利好反而会妨碍超级主力做盘。所以如果消息面偏空，反而可以抄底。周二欧股涨幅高达4%以上，加上国内舆论也偏好，当时正在写股文的笔者也曾颇费踌躇，但思之再三仍表达了看空意见。

　　今日股指或顺势下探一些，但过度下跌的机会并不是很大。国庆节前还有最后两个交易日，大盘股认购资金将解冻，加上正值维稳关键时期，所以不排除无形中或有种护盘力量出现。或换言之，节前行情差不多也就这样了，至于大盘的真正强弱，也只能等节后观察了。操作方面，建议投资者保持观望，高了就减些，低了即增一些。长假期间不排除外盘剧烈波动可能，所以节后股指高开或低开很难猜测。

　　不过中线走势还是有迹可循的，这便是楼市调控格局如何演变，以及通胀走势如何演变。大盘股的发行，只能在发行期间构成压力，并不足以扭转宏观基本面，所以也不能决定股指方向。

　　楼市调控已见到些效果，但管理层有可能在楼市受到更为明显压制后才会放松调控，届时我们的股市可能产生大行情。从目前情况看，楼市的调控正处于节骨眼上，政策现状或还将维持一阵子。

　　楼市之所以难控，原因固然有方方面面。但据笔者看，其中重要原因之一是2008年金融危机最猛时忽然反向调控楼市，而这其实给了如今楼市中那些硬扛着的人们更多幻想。

　　笔者认为，只会静态评估某项政策得失者只能算是战术家，而能将信誉代价也考虑在内者才属于战略家。德国的金融政策极其稳定，这肯定曾牺牲过许多发展上的小机会，但大机会却因强大的信誉而牢牢地把握住了。德国的经验不只体现在金融上，还体现在产品细节上。他们并不斤斤计较成本，在质量和档次上存在顽固的思维，这点和“精益生产”的日本极不一样的。虽然日本神气了好一阵子，但最终两国下场并不一样。

　　至于物价，则比较难说。输入型通胀压力实际上已大幅放缓，但来自内部薪资轮番上涨、个税起征点提高等因素又对物价产生长期压力。也就是说，当原材料成本推动的通胀高潮过后，来自下游的通胀第二轮效应却正好处于主升浪，两者叠加之后会互为抵消一部分。假如未来欧美狂乱刺激经济，不排除资源再涨，届时我们或将面临更为强大的挑战。