市场情绪再度紧张,风险偏好下降,风险资产和黄金均遭到抛售,因市场对决策者抑制欧洲债务危机能力的担忧加剧。

　　欧美股市昨日均下跌1%,因欧盟否认EFSF扩容至2万亿欧元,符合我们的预期。大宗商品等风险资产遭到抛售,债券收益率大多下跌。

　　经济数据忧中有喜。

　　1、美国8月份耐用品订单下降0.1%,基本符合预期,扭转了上个月4.1%的涨幅,重归跌势,主要是国防订单-5.7%的跌幅抵消了非国防订单5.2%的涨幅。值得欣喜的是,核心资本品订单意外上升1.1%,核心运输分项指数上涨2.8%,主要是机械运输大幅增加,这为美国第三季度增速达2%奠定了坚实的基础。

　　2、美国抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association, 简称MBA)公布,美国上周抵押贷款申请量较此前一周增长9.3%,9月23日当周再融资活动增长11%,主要因利率持续走低,可见期限结构调整的效用已开始发挥作用欧洲局势依然动荡。欧元集团主席容克称不会扩大EFSF的规模,但将会采取最有效的方法使用EFSF。他证实了我们昨日的判断,欧洲官员目前正考虑设立特殊目的机构(SPV),并向该机构注入种子资金以发行债券并购买欧洲主权债务,这些债券将提供给欧洲央行用作抵押品,以缓解欧债危机(详见《曙光乍现前途曲折:期待欧洲版救市方案》)。

　　欧盟主席巴罗佐明确排除了希腊脱离欧元区的可能性,他表示,希腊虽发生债务危机,但“现在和将来都将是欧元区成员国”。另外,欧盟提议,2014年起,对于只要一方为欧盟地区的金融机构的交易,开征金融交易税,其中股票和债券将按0.1%课税,衍生品交易将按0.01%课税。我们认为该方案仍将受到英国等金融大国的抵制。

　　芬兰议会周三投票通过了7月21日关于扩大EFSF规模至4400亿欧元的欧元区决议,同时允许EFSF必要时在二级市场购买国债,帮助银行重组资本,而此前芬兰领导人表示该国参与的前提是获得抵押品,最终在其他成员国压力面前做出了妥协。今天,德国议会也会对该决议投票,通过仍然是大概率事件。

　　本周关注:美国:9月29日二季度GDP终值(预期1.2%,前期修正值1.0%)

　　9月30日个人收入(预期0.1%,前期0.3%)

　　10月4日工长订单(预期0.2%,前期2.4%)

　　欧元区:9月29日欧元区消费信心(预期-18.9,前期-18.9)

　　9月30日欧元区失业率(预期10%前期10%)

　　10月6日欧央行议息会议(存在降息的可能性)

　　(申银万国证券)