亦喜亦忧。

　　本报记者获悉，9月份广州的居民消费价格环比上月下降了0.2%。

　　按此测算，广州9月份的CPI预计同比增幅为6%，比8月6.8%的涨幅回落明显。不过由于1-9月份的物价同比水平与1-8月持平，仍为5.8%。为此，该市下一步的物价走势仍不可“掉以轻心”。

　　广州的情况不是唯一的。目前多个地方公布了9月份物价情况，预计9月份物价同比涨幅比8月份略低，但是仍整体位于高位。一些省级物价部门也持有类似看法。

　　也正因为此，不少机构投行预计，第四季度的物价调控工作难以放松。“目前经济形势分析会的结论是，新涨价因素超过了翘尾因素的作用。”一位分析人士说起刚开完的地方经济形势结论时说。

　　国家统计局将于10月14日公布9月和前三季度的物价数字。预计前三季度的经济增长等数字将在10月18日公布，国务院有望在10月19日召开常务会议，研究部署下一阶段的工作。不过根据目前的形势来看，实施积极的财政政策、稳健的货币政策的基调不会改变。

　　地方9月份CPI涨幅下降

　　目前多个地方公布的物价数字显示，9月份居民消费价格涨幅回落明显。

　　与广州相比，江苏盐城的物价回落幅度更大。根据国家统计局盐城调查队调查，9月份盐城CPI比去年同月上涨4.1%，比8月份的同比涨幅低1.5个百分点，比7月份的同比涨幅低2.5个百分点。

　　盐城调查队的分析结论是，9月份物价回落加大，与翘尾因素逐步消除、食品价格同比涨幅回落有关。

　　一位地方调查队人士告诉记者，9月份的物价涨幅主要由食品和房租带动。具体从翘尾和新涨价因素来看，后者占到了主要的因素。尽管10月份国内成品油价格下降，导致CPI下拉的因素较大，但是此后几个月也存在再次上调成品油的可能。

　　“所以从短期物价涨幅下降，得不出物价走向大跌的结论。”此人士说。

　　根据了解，9月份部分农产品（000061）价格因为供应充足，价格环比有些回落。商务部、农业部、国家统计局监测的数据都显示，9月份食品价格总体仍处上涨过程，但在中秋节之后，涨幅有所缩小。尤其是前期上涨较快的鸡蛋、肉禽价格涨幅明显收窄。

　　国家统计局将在9月14日公布9月份物价数字，目前各地都在进行前三季度的经济形势分析。根据部分地区的预测， 9月份的物价将比8月份涨幅回落。比如四川价格监测局判断，受翘尾因素继续减弱的影响，9月份四川CPI同比涨幅将回落。

　　交通银行（601328）分析师唐建伟判断，9月份全国CPI涨幅可能为6%左右，比8月份6.2%的水平略降。也有其他投行机构认为，9月份CPI可能与8月份涨幅持平。

　　稳健的货币政策难变

　　和中国社科院的10月10日的公布的秋季报告一样，更多的机构也建议中央不要改变目前的调控政策。

　　10月11日，中国银行（601988）发布报告称，4季度经济增速约在9.4%左右，CPI涨幅为5.3%左右。这样全年经济增长水平也在9.5%上下，CPI上涨5.6%左右。

　　考虑到目前的物价环比仍为正增长，去掉翘尾因素后，同比仍在加快增长，中长期以内物价水平将维持高位。

　　为此，中国银行国际金融研究所高级分析师周景彤认为，第四季度，“宏观调控政策总基调仍将保持不变，仍需要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，但利率和存款准备金调整的可能性较小。”

　　上述报告建议，下一步实施积极的财政政策，可以在保障房建设、农业补贴、企业和居民减税等方面继续推动，增强经济增长动力。

　　目前企业和个人均感到税负较重。“问题的核心将转向税收支出结构的调整和效率的提升，即在既定税收下，如何通过改变政府财政支出的结构和力度，增强居民和企业的福利和安全是税收调整的重点方向。”上述报告给出建议。

　　交行分析师唐建伟指出，目前劳动力成本长期看涨，国际大宗商品价格仍然高位徘徊。目前通胀压力减轻主要来自翘尾因素回落，新涨价因素仍处于高位，国内通胀预期依然较强，在这多重因素的影响下，年内物价回落幅度可能有限，至年底11、12月CPI同比可能仍居4%左右。“所以，货币政策正处在平衡审慎和前瞻把握的阶段。”