中新网10月18日电(证券频道 王安宁) 周二，年内最大IPO中国水电将正式亮相上交所，令A股本就犹疑不决的反弹横生变数。虽然这枚“重磅炸弹”此前已经数次释放利空，但不少分析人士表示，超级大盘股的扩容依然是困扰A股的一大梦魇。

　　昨日市场表现依旧不温不火，截至周一收盘，上证综指报收2440.40点，涨9.02点，涨幅0.37%。两市成交小幅回落。

　　中国水电首日会否破发，以及对A股冲击几何，无疑是近期市场最引人关注的悬念。

　　首日会否破发成最大悬念

　　中国水电的发行之路颇为坎坷，经过主动缩量压价，最终将发行规模从35亿股缩减为30亿股，同时确定发行价格为4.5元/股，处于发行区间的下限。即便如此，中国水电网上中签率也高达9.7%，创下近三个月以来新股中签率新高。

　　机构网下申购也持谨慎态度，公告显示，中国水电网下有90个配售对象获得配售，对应的有效申购股数为26.18亿股， 有效申购资金总额为120.18亿元，配售比例为57.3%，认购倍数1.75倍。

　　中国水电IPO主承销商中银国际资本市场部主管、董事总经理陈湄曾表示，主动调减发行规模是希望给予认可公司投资价值的投资者更多的安全边际。

　　与去年的超级大盘股农业银行相比，虽然同处于股市低迷期，但农行发行有“绿鞋”护航，且短期内并未再有超级大盘股抽血。虽然上市后的“织布机”走势让人印象深刻，但此后市场V型反转走势确立，农行自身也走出一波上涨行情。财经评论员皮海洲认为，中国水电发行难言利空出尽，中交股份、陕煤等仍在虎视眈眈，。因此，中国水电发行上市很难重复农行的走势，不仅大盘难以见底回升，而且中国水电本身走出一波上升走势的可能性也很小。

　　乐观人士认为，国庆节后在汇金入市增持以及预期货币政策有微调等信息背景下，市场出现超跌反弹，投资者情绪开始稳定，中国水电破发可能性不大。

　　也有分析指出，或有“神秘资金”护航中国水电发行，从而对脆弱的市场形成“挤出效应”，总体难以乐观。

　　无论如何，中国水电将对市场心态构成极大考验，在近期“破发潮”有所抬头的行情中，即便破发，也不会令人感到奇怪。

　　市场能否扛住“重棒炸弹”冲击

　　市场普遍认同，中国水电首日表现将给A股短期走势“指明方向”，更有乐观分析认为，A股将由此迎来阶段性底部。此外，在后续还有大盘股排队发行的情况下，中水电将起到重要的标杆作用。

　　世基投资表示，根据A股以往经验来看，对于“巨无霸”的发行，大盘总是会出现有意无意的护盘行为。A股自上周三大幅反弹以来，已连续三个交易日横盘整理，并伴随成交显著缩量，如果中国水电此时破发，市场将会出现绝对的恐慌，可能会引发新一轮非理性杀跌。

　　但客观来看，A股要彻底改变低迷局面，不仅依赖于内外形势的好转，政策的回暖，而且更依赖于A股自身的改善，尤其是“圈钱”与成长问题的解决。（中新网证券频道）