传欧盟突查数家主要银行涉操纵关键利率

　　无风不起浪,好端端运行那么多年的欧元区银行间同业拆息(Euro InterbankOffered Rate,Euribor)咋就涉嫌操纵了呢?想明白这个问题,还得回到两条主线上。

　　今天的欧债危机,有两个难题,有兴趣的同学可以去翻看索罗斯郎中开出的药方。亟待解决两个问题:一是银行业的问题;二是意大利西班牙国债利率高企的问题。

　　银行业不是手尾全乎着么?看上去是,但是随着情况发展,很可能会变得不是。欧洲银行业吃了一肚子欧元区各国国家债券,随着市场价值波动,是要减值的。减到一定程度,大家忽然发现:资本金咋就不够了呢。这还只是第一阶段,如果形势向前发展。到某一时刻,整个银行业开始变得风声鹤唳。我今天把钱拆给你,很可能明天你告诉我你要倒闭。这就是08年金融海啸恐慌下金融拆借市场停摆的翻版,到那一步,Euribor 利率将会高的不可思议。换句话说,大家看欧洲银行业问题大小,第一反应都会去翻看Euribor。如果你想做空赚钱,恰恰又能操纵Euribor,那么恭喜你,你家养了一只会下金蛋的母鸡。无论情况是否恶化到08年程度,只要制造出Euribor 不断走高的局面,恐慌自然会水到渠成地培养出来。

　　换做你在欧盟委员会上班,恰巧又主管欧元金融稳定,当你听说Euribor 可操纵的时候,无论是真是假,在欧债危机的当口上,都晚上睡不安稳吧?心腹隐患,必须除掉。

　　欧盟委员会是这么想的,他也是这么干的。

　　欧盟:欧洲银行业资本金缺口不足千亿欧元

　　这则新闻,透露出几个异常关键的信息:

　　第一,折腾希腊国债,已经没有多大油水。总共才几千亿规模,对银行业的减值冲击有限。

　　第二,意大利、西班牙才是真正的蓝海。如果意大利十年国债利率突破10%,一方面将导致意大利失去市场融资的能力,另一方面将通过上万亿规模的意大利国债给银行业带来巨大的减值冲击。

　　第三,的确,到目前为止欧洲银行业资本金缺口不大。但是将来呢?意大利和西班牙国债甚至法国国债有没有可能出现新一轮价格下跌呢?作为欧债危机的防守方,战场主动权从来就没有回到过欧洲以内。