公司2011年10月21日发布三季度报告,前三季度实现销售收入和净利润分别4.77亿元和1.48亿元,同比增长90.21%和103.19%,对应最新股本EPS 为1.35元,公司前三季度毛利率与2010年同期基本持平,终端的快速扩张和产品价格的统一销售很好的保证了公司销售和净利润率水平,预计四季度有望继续保持三季度的高速增长态势;

　　公司同期还发布了利用运营资金2340万收购珠海普迪电子有限公司100%股权的公告,由于珠海普迪临近公司目前珠海生产区,因此收购意在为下一步扩建产能做前期铺垫;

　　从公司目前的销售情况分析,我们预计公司前三季度共覆盖零售终端超过18000家,全年有望达到2万家,2014年有望达到4万家;目前公司新进终端保持短期内实现快速盈利态势,而原有终端在公司树立姚明健康品牌的带动下也加速增长,预计原增速在25%左右,高于我们之前预期,新进入终端的快速盈利是拉动公司目前业绩快速增长的主要动力;

　　正如我们前期提到的,公司目前的主要瓶颈在于产能不足,因此收购珠海普迪也是为后期产能的快速扩张做准备;我们预测公司上市募投产能将在今年年底开始试生产,明年将陆续全部投入运营,按照募投产品公司片剂产能将是2009年的3.55倍,粉剂灌装产能增长1.57倍,粉剂袋装产能增长4.38倍,软胶囊产能增长3.04倍,硬胶囊产能增长1.75倍,新增产能预计将在2012年全部被消化,因此公司本次收购应该是未雨绸缪,立足长远;

　　我们调高公司盈利预测,预计公司2011-12年的营收分别为6.64亿元、10.77亿元和16.92亿元;净利润分别为2.03亿元、3.26亿元和4.90亿元,同比分别增长119.20%、60.87%和50.40%,实现每股收益分别为1.85元、2.97元和4.48元;提高目标价到86.09-102.5元/股,上调评级为“买入”评级;