通向解决欧债危机的方案:太多的不确定因素

　　债券减值:德国财长朔伊布勒继续坚持希腊债券持有者应承担更大的损失,但银行表示不存在强制性的理由进行资产减记。

　　银行注资:德国坚持认为银行注资应由各国政府完成。这在一些国家面临阻力,银行也不愿意补充资本。各国监管机构间需要达成对补充“资本”的一致衡量标准,这不花几个月时间谈判和协商几乎是不可能的。

　　EFSF扩容:对于如何杠杆化EFSF目前仍没有一致意见。根据德国法庭决议,联邦议院预算委员会必须对任何形式的扩容或杠杆化进行讨论和表决,这会在柏林引发大量的政治辩论,同样耗费时间。

　　建立新欧洲条约:欧盟官员也在谈论达成一个新的欧洲条约。这一系列步骤需要各国国会达成共识,将国家的财政主权屈从于一个新的泛欧洲的决策系统。而仅是修订现有的条约就可能需要花费几个月、一年或者数年时间。

　　欧版QE:市场将如何考虑一个欧央行推行的模糊的QE变种?德国政府在默许此类计划的情况下能否获得生存?

　　总而言之,欧债解决之路存在太多的不确定因素,而给予的时间太短。