美东时间10月21日美国三大股指普遍上扬，市场对上周末的欧盟峰会态度乐观，银行板块普遍上扬，推动美股收盘大涨。利好对A股开盘。大盘今天的表现有点戏剧性的意味，早盘创出2307点新低，新低之后放量拉升，午后强劲上扬至2370点，沪市单边成交量放大到629亿。今天盘面的拉起有一个显著的特征那就是蓝筹股的坚定护盘。可以看到在前几天的调整中，中小板和创业板成为重灾区，而从估值角度来说一些券商银行股确实已经到达了白菜的价格。

　　近期以部分银行股为代表的蓝筹股逆势走强，体现出一定的“价值回归”的意义，题材股、估值偏高的股票进一步探底，在目前资金面偏紧下，从市场整体看，结构性的分化仍难避免。A股市场进入到三季报披露阶段，从已公布的数据看，截至10月20日，在已披露三季报的239家公司中，净利润同比增长的公司有170家，9家扭亏为盈，合计占比74.9%。其中，净利润增幅超过50%的公司有74家。239家公司平均营业收入同比增长25.28%；平均净利润同比增长35.37%。同时，共有1063家上市企业披露业绩快报，其中业绩预喜的(预增、扭亏、略增、续盈)有767家。

　　国家统计局数据显示，今年第三季度国内GDP同比增长总体仍维持在9%以上较高的数值。大多数上市公司业绩仍维持稳定增长和GDP同比增长超过9%，说明国民经济运行总体仍良好，股市在适当的价位下价值投资的基础仍未动摇。越来越多的公司重要股东在二级市场增持，而形成自发的“救市”行为，这将逐渐形成价值底线。未来略长一段时间出现趋势性大升浪可能性不大，但未来半年，随着三季报和年报的陆续披露，估计产生结构性业绩行情还是有机会。在目前市况下对一些超低估值品种以“存银行”的心态投资，进可攻退可守，根据价值投资的理论通过一定的时间，价格一定会回归到起合理的价格范围之中。

　　从技术上看，上证指数今年3月以来形成一个略收敛的下降通道，通道上轨为7月18日2826点、8月30日2615点、9月21日2517点等高点连线，其为今年7月以来的下降趋势线目前与20日均线交汇，是强弱分水岭，上周一沪指反弹至2452点受其所压，之后出现较大跌幅。目前位于2430点附近，未上破前弱势未改。今天的中阳线突破了5天均线只能说是短期强势，而大盘目前一直处于20日均线以下压力，笔者认为价值回归的行情可能带来短期的结构性机会，如若后市不能放量将继续下降轨道不变。 (世基投资 余炜)